本报讯 昨日A股三大指数集体调整，沪指收盘跌1.65%退守3000点，行业板块罕见全线下跌。两市跌停股票超过700只，上涨股票不足300只。不少投资者纷纷在投资群晒“损失”，有投资者在朋友圈表示“3月赚的钱这两天全部化成了水，老本还亏了不少”。
在新“国九条”重磅发布的背景下，本周一A股三大主要指数全线收涨，不过大小盘分化剧烈，微盘股指数（跟踪A股市场市值最小的400只股票）重挫8.77%。周二，大盘低开后一路下行，微盘股再遭重创，微盘股指数收盘下跌10.46%。
微盘为什么会跌成这样呢？业内人士表示，微盘股持续大跌或与加大退市监管力度的政策有关。近日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》配套制度规则，投资者都在担心自己的票会不会被ST，所以回避风险的办法就是卖出。
对此，昨日监管层回应媒体时表示，退市监管的原则是“应退尽退”，没有也不应该预设数量。本次新规针对的是有能力分红但分红比例持续偏低的公司。“小盘股”公司只要分红比例或者金额达到标准，两者符合其一，即不会被ST。如果“小盘股”因为经营业绩不佳而亏损，也不会因为“无红可分”而被ST。市场有解读说不分红就退市，是一种误读。
近期市场的波动确实引人注目，黑崎资本首席投资执行官陈兴文告诉记者，新“国九条”政策的出台，本质上是为了促进资本市场的健康发展，但短期内市场反应却呈现出与预期相反的态势，主要是因为市场参与者对于政策的解读和预期管理存在差异。短期内市场可能会出现过度反应和情绪化交易，但随着市场对政策的深入理解和消化，理性的投资逻辑将会逐渐回归。
新“国九条”政策标志着中国股市战略转型，从融资市向投资市的根本转变。这一转变预示着投资风格的重大改变，过去以题材、重组炒作为主的投资模式将逐渐淡出，游资的短期操作手法将受到抑制，市场资源将更多地流向那些愿意分红的企业。政策将加速垃圾股的淘汰，虽然短期内市场可能会经历调整阵痛，因为势必会完全更改现有的“分蛋糕”模式。
机 构 观 点
国盛证券：国内经济整体运行平稳，宏观数据不弱，但供需仍不平衡，市场短期或难有强有力表现。而近期黄金、美元、周期品走势相对独立，也表明在避险行情下，或提升周期品种的价格弹性。在新“国九条”落地的背景下，市场将更关注有质量的上市公司，短期蓝筹表现或大于题材方向。
星石投资：4月中旬后将进入业绩密集披露窗口期，业绩的验证情况将成为左右行情的重要因素，市场或将保持震荡。但震荡蓄势后阶段性主线或将显现。中期角度看，随着国内宏观政策的落地见效，宏微观基本面都有望逐步改善，叠加当前A股估值水平不高、外资回流改善股市资金供求面，宜更加关注投资性价比更优的核心成长板块。（每经）