今年，FOF基金行业迎来一个转折点。截至2025年12月10日，FOF基金总管理规模已回升至约2325.29亿元，创下近四年新高。年内FOF新发基金的总份额为785.81亿份，同样是近四年来的新高点。
业绩表现方面，超过96%的FOF基金在年内实现正收益，全市场平均收益率达到11.89%，部分绩优产品单位净值已突破2元，最高回报更录得61.34%。
年内已有超75只FOF宣告成立
12月10日，华商汇享多元配置3个月持有混合FOF成立，募集规模6.35亿元。据统计，包括该产品在内，年内已有超75只FOF宣告成立，新发行份额达785.81亿份，这一数字远超2022年的404.11亿份、2023年的234.24亿份和2024年的115.98亿份，甚至还超过了过去三年新发行份额的总和。
得益于FOF新发产品在市场上的关注度，该类基金的总规模也在不断刷新。数据显示，当前市场上共有FOF基金539只，总管理规模已回升至约2325.29亿元，创下近四年新高。该数据较2024年全年的1331.51亿元增长993.78亿元，涨幅约75%。
从发行结构上看，年内平均每只FOF基金发行份额达10.34亿份，与2022年的3.02亿份、2023年的1.99亿份及2024年的3.05亿份相比，实现了翻倍增长。
公募FOF基金在经历连续三年规模下滑后实现显著反弹，一方面是收益表现得到了市场的认可。截至目前，全市场FOF年内平均收益率约为12.33%，最高收益率超过60%。从成立以来的维度看，成立于2018年5月的前海开源裕源累计收益率超过了100%，成为市场首只翻倍FOF。此外，截至目前，个人养老金FOF产品数量已超过200只，其中有20多只产品年内收益率在20%以上，多为目标日期在2040年以后或风险水平为积极的产品。
另一方面，公募FOF产品能取得如今的成绩，也是市场环境改善与产品策略升级共同影响的结果，FOF基金管理人通过优化底层资产结构，显著提升了对QDII、ETF等多元资产的配置比例，一定程度上提升了产品对投资者的吸引力。
头部集中效应日益显著
国内公募FOF基金问世于2017年，与其他公募基金产品一样，FOF基金也在经历从扩张到调整，再到复苏的发展阶段。
回顾往年表现，2021年末，公募FOF基金总管理规模为2222.41亿元，此后规模开始下降，2024年12月降至1331.5亿元，总管理规模累计缩水1000亿元。发行方面，大量FOF基金在2021年市场高点发行，但在此后的2022年至2023年间，权益市场持续调整，净值大幅回撤。
从发展的趋势来看，FOF基金的发展与市场行情高度相关，2021年至2024年FOF基金规模缩水严重，近一年行情好转，规模才有所增加。随着市场回暖，FOF基金领域的竞争日趋激烈，头部集中效应也日益显著。
目前，已有82家公募机构布局FOF基金业务。FOF基金管理规模超过百亿元的机构已达8家。当前公募FOF基金市场规模约2300多亿元，前十家机构的管理规模占比高达60%，前二十家机构的管理规模占比超过80%，呈现出典型的“二八分化”规律。
其中，易方达基金以近219亿元的管理规模位居榜首，中欧基金与兴证全球基金均以约182亿元的管理规模紧随其后。
伴随头部效应，FOF基金行业发展面临一系列结构性挑战，市场呈现“冰火两重天”的态势。新发产品方面，今年有15只FOF基金产品在7天内快速完成募集，存量产品中，“迷你基”清盘压力同样巨大，超过七成的FOF产品规模不足2亿元。
记者 陈佳杰