2025年度收官临近，基金发行也进入冲刺阶段。以基金成立日为统计口径，截至11月23日，全年新成立基金达到1340只，发行总规模达到10445.98亿元。值得注意的是，虽然公募基金发行市场强势复苏，但“冰火两重天”的分化格局加剧。
主动权益类产品成主力
随着年内新基金发行规模站上万亿关口，国内新基金年度发行规模自2019年以来，已连续七年稳定在万亿元规模之上，新发数量也创近三年新高，一扫过去三年连降的影响。需注意的是，新基金发行市场经历了多次变化，年内市场热度的回升中仍存“冷意”，年内新基金平均发行份额为7.75亿份，处于近十年低位。
与往年相比，2025年以来新基金市场产品结构出现了明显的变化。以股票型基金和混合型基金为代表的主动权益类产品成为绝对主力，合计贡献了超过一半的新发规模。
其中，股票型基金表现尤为亮眼。数据显示，年内新成立的股票型基金共750只，募集规模达3820.15亿元，在新基金总规模中的占比高达36.57%。
各类新发产品中，多只科技主题基金出现爆款，基金公司也积极布局。以11月21日获批的16只硬科技主题基金产品为例，获批的产品涵盖多个科技细分赛道，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基金等。
混合型基金同样表现稳健，新发的248只产品募集规模为1455.77亿元，占比13.94%，规模与占比均较2024年全年的5.91%有明显回升。此外，作为组合投资工具的公募FOF基金在2025年已新发65只，募集规模692.36亿元，占比6.63%，规模和占比也均较前两年全年有所提升。
新发市场分化持续加剧
市场热度回升，部分新发基金的募集周期大幅缩短，“日光基”频频出现。数据显示，今年以来新基金的平均认购天数为16天，较去年同期的23.31天缩短超7天，年内已有379只新产品宣布提前结束募集。
其中，多只非发起式主动权益基金“一日售罄”。9月发行的招商均衡优选、华商港股通价值回报、博道惠泓价值成长，10月的中欧价值领航，11月的富国兴和以及中欧鑫悦回报一年持有等，均实现首日售罄。
“小爆款”产品也在持续涌现。剔除机构资金占比较高的债券型基金，FOF产品成为资金青睐的另一主线，部分产品首发份额超55亿元。11月18日，易方达如意盈安6个月持有成立，该产品仅用5日募集到58.48亿元，有效认购总户数为2.47万户。
基金新发市场有所回暖，但机构普遍采取主动限制首发规模的策略，多数新产品募集上限设定在50亿元以下，此轮回暖中也未出现单只规模超百亿的“巨无霸”产品。
新发市场发出变化的信号，最能感受到暖意的是头部机构，行业分化格局进一步加剧。数据显示，今年以来共有130家基金公司布局新产品，规模排名前4名的机构合计规模超过1945亿元，占总量的18.33%。
而市场上的众多中小机构，生存空间被进一步压缩。数据显示，有61家基金公司年内新发基金数量不足5只，21家仅成立了1只产品。从规模看，39家机构年内新发规模不足10亿元，这一群体的合计规模182.37亿元，这一数据在单家基金公司中排名第17位。此外，还有34家机构年内尚未发行过新产品，其中大多为规模不足千亿元的中小型基金公司，以及百亿元规模以下的机构。记者 陈佳杰/文 吴畅/图