公募基金业绩情况如何，基金经理考核表现评定，很大程度上是以业绩比较基准为参考。今年5月，中国证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出强化业绩比较基准的约束作用，并将其与基金评价、基金经理绩效薪酬等相关联。
今年10月31日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》），中国证券投资基金业协会同步发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则（征求意见稿）》，要求公募基金产品必须明确设定业绩比较基准，并对业绩比较基准的变更条件、投资风格监测、绩效考核、销售展示及托管人监督等作出系统性规范，对基准随意设定、风格漂移的乱象进行约束。
三成主动权益基金跑赢基准
从重规模到重塑业绩比较基准，公募基金以业绩比较基准为“标尺”，也给当前市场上的主动权益基金带来了不小的压力。
作为基金产品设计的核心要素，业绩比较基准贯穿基金投资运作全周期，已经成为界定基金投资范围和风格的重要指标，也是评估基金业绩的重要一环。从当前市场的产品表现来看，要想在新的评价标准下成为绩优基金，并不是一件容易的事。
数据显示，按照不同份额合并计算，截至11月4日，全市场有数据显示的3731只主动权益基金，近三年的回报率平均跑输业绩基准-7.26%，其中仅1262只主动权益基金近三年跑赢基准，占比不足34%。
跑赢业绩基准的产品中，超额收益在20%以上的产品共467只，超过50%的为107只，而超额收益超过100%的“翻倍”产品仅20只。
值得注意的是，目前部分高超额收益产品，是因“基准错配”导致的。例如，灵活配置型基金德邦鑫星价值，其业绩比较基准选取了一年期银行定期存款利率，截至今年三季度末的权益仓位超过85%。
剔除此类产品后，过去三年来全市场超额收益排名前5的主动权益基金，分别为华夏北交所创新中小企业精选、东吴新趋势价值线、中信建投北交所精选、东吴移动互联和汇添富北交所创新精选。
小规模产品超额能力更优
在各类公募产品中，规模并不能决定一切。规模较大的主动权益基金，也并不一定意味着其拥有超越其他同类产品的超额能力。统计显示，全市场34只成立超三年的百亿级主动权益基金中，仅14只近三年跑赢业绩比较基准，占比约为40%。
聚焦头部规模产品，全市场规模超过200亿元的主动权益基金共有5只，分别为易方达蓝筹精选、中欧医疗健康、兴全合润、富国天惠精选成长和睿远成长价值，而上述基金近三年相较业绩比较基准的超额分别是-23.21%、-13.27%、8.71%、-12.39%和-3.58%，仅有1只取得了超额回报。
从规模分布角度来看，全市场成立满三年的主动权益基金平均规模为30.57亿元。而近三年取得正超额收益的1262只基金，平均规模仅为12.38亿元。超额收益超过50%的绩优产品，平均规模为24.22亿元，明显低于市场整体水平。
从公司维度看，统计不同机构旗下近三年取得超额的主动权益产品数量，共有21家公募基金拥有20只及以上产品。其中，易方达基金以49只的数量居首，富国、嘉实、博时和景顺长城基金紧随其后，分别拥有45只、38只、38只和37只。
随着10月新规落地，各类基金产品又是如何应对的？数据显示，截至11月3日，年内共有132只基金产品出现基准变更，数量已超过去年全年，其中权益产品超80只，占比超过六成。《指引》出台后，公募行业生态迎来系统性重构，多项配套措施也在加速推进。
记者 陈佳杰/文 吴畅/制图