2023年7月，证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》。自此，公募行业开始纵深推进费率改革。
费改两年期间，头部基金公司率先行动，以降低旗下主动权益基金管理费用“抢跑”。过去一年来，降费基金的“朋友圈”再度扩大，ETF、QDII基金等陆续加入。今年5月以来，新型浮动费率基金的发行，标志着费率改革走入深水区。
》》》》 4家公募机构上半年降费超1亿元
2025年基金中报陆续披露，公募费改的成果在上半年进一步得到显现。
数据显示，2025年上半年，全市场196家公募机构共管理12571只基金，管理费用合计为623.13亿元。对比2024年上半年全行业11762只基金、收取614.69亿元总管理费的情况来看，单只基金在今年收取的平均管理费进一步有所缩减，从522.6万元下降至495.7万元，降幅为26.9万元。
而在2023年上半年，全市场10714只基金收取的总管理费用仍高达713.05亿元。这意味着费率改革两年来，公募管理费规模整体下降了12.6%，单只基金的平均管理费则下降了170万元。
具体来看，今年上半年收取管理费最多的前10家公募机构，其管理费总和占到了全市场的近四成。据2025年中报，上半年总管理费收入前10名的公募管理人，分别是易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、南方基金、汇添富基金、嘉实基金、天弘基金、招商基金和博时基金。
数据显示，上述10家机构同期总共赚取241.42亿元管理费，与2024年同期相比微降0.15%，单只基金则平均下降54.96万元。对比行业均值，头部公募管理人旗下产品向投资者的让利规模更为显著，但管理规模的不断增长，也一定程度上冲抵了管理费率下调对基金公司经营业绩的影响。
其中，4家公募机构在上半年的管理费总额下降超过1亿元，下降最多的3家是易方达基金、交银施罗德基金和华泰柏瑞基金。截至上半年末，易方达在管基金共有427只，上半年总管理费收入39.18亿元，同比减少了1.66亿元。交银施罗德基金和华泰柏瑞基金上半年的管理费收入则分别为10.93亿元和8.79亿元，同比下降1.57亿元和1.32亿元。
》》》》 权益类基金成降费“主阵地”
改革后的费率体系强化了业绩比较基准的“锚定作用”，将管理人与投资者利益深度绑定。以业绩比较基准作为衡量盈亏情况的标尺，强化了业绩比较基准对基金投资运作的约束。在推进的过程中，不同类型的公募基金，降费情况各有不同。
主动权益类基金是最早一批响应降费的产品类型。2025年上半年，主动权益类基金共收取管理费195.83亿元，较2024年中期报告下滑6.79%，其中偏股混合基金共收取管理费121.86亿元，占主动权益类基金管理费比例为62.23%。
脚步紧随其后的是ETF产品。数据显示，在以头部宽基为首的ETF费率改革启动以来，对比2024年和2025年上半年，在全市场股票型ETF及联接基金总规模同比增长1.5万亿元的情况下，总管理费实现了0.16亿元的微降。其中规模最大的ETF，华泰柏瑞沪深300ETF，其管理费同期从4.57亿元减少至2.69亿元。
此外，货币市场型基金、债券型基金上半年的管理费分别为182.78亿元、146.19亿元，均较同期有所增长。
2025年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，文中再次提到，优化主动权益类基金收费模式，大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式。预示着，浮动费率基金成为公募基金费率改革的关键一步，随后，两批新型浮动费率基金陆续获批发行。目前，全市场已发行的新型浮动费率基金总数达到31只，总规模超过340亿元。
记者 陈佳杰/文 吴畅/制图