在利率下行背景下，兼具流动性和较为稳健收益的现金管理类理财产品的收益优势正在不断收窄。在此情况下，原来偏好这类产品的投资者开始寻求新的投资标的物。这时，不少投资者选择牺牲部分流动性，选择收益率相对较高的银行日开型理财产品。这也推动了日开型理财产品规模的上涨。
现金管理类理财产品降温
作为活钱管理的主要产品之一，现金管理类理财产品的热度正在下降。
日前，银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场半年报告（2025年上）》（以下简称《报告》）显示，截至2025年6月末，开放式理财产品存续规模为24.82万亿元，占全部理财产品存续规模的80.93%，较年初增加0.13个百分点，较去年同期增加1.06个百分点。
记者注意到，今年6月末，现金管理类理财产品存续规模为6.4万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为25.79%。而在2024年底，该类产品的存续规模为7.30万亿元，占全部开放式理财产品存续规模的比例为30.17%。
除了规模降低，现金管理类理财产品的收益也处于下行通道。民银研究报告显示，2025年一季度末，现金管理类理财产品近7日年化收益率中枢为1.54%，较上年末下降14个基点；二季度末进一步降至1.41%，上半年累计降幅扩大至27个基点。
收益率的持续趋低，和现金管理类理财产品配置的资产组成不无关系。以工行一款现金管理类理财产品为例，其资金直接或间接主要投资于现金；期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在397天以内（含397天）的债券、在银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券等。
今年5月，国有大行率先启动新一轮存款利率下调，下调后一年期存款利率均已跌破1%。以现金和银行存款为主要配置的现金管理类理财产品，其收益率自然也受到影响。
日开型理财产品崛起
和现金管理类理财产品规模下降不同，同样作为活钱管理产品的日开型理财产品却日渐受到市场认可。
来自普益标准数据显示，截至今年6月末，日开型理财产品存续规模达10.92万亿元，存续产品5200款；今年以来平均年化收益率为1.8769%。
据悉，日开型理财产品是指每个交易日开放申赎的开放式净值型理财产品，通常无最低持有期限制。这类产品与现金管理类产品都适合投资者进行活钱管理，但在具体上存在差异。
记者登录建行手机银行APP，在“活钱管理”板块选择了“恒赢按日开放式产品”（以下简称“恒赢开放”）和“嘉鑫（稳利）固收类按日开放式第20期”（以下简称“嘉鑫20期”）两款产品进行对比。在产品展示页最直观的不同是，前者标注了现金管理类产品且呈现的是七日年化收益率，后者则是成立以来年化收益率。
两款产品均支持按日申赎。在赎回到账时间上，“恒赢开放”支持每人每个自然日1万元的快速赎回；“嘉鑫20期”则是在“T+1”完成赎回确认和资金到账，T为产品开放日。
投资范围方面，前者主要投资于现金，期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单等；后者投资范围更广，包括不限于现金、银行存款、同业存单、大额可转让存单、货币市场基金、债券回购、国债、资产证券化产品等固定收益类资产。这也让后者的收益略高，“嘉鑫20期”成立以来年化收益率为3.02%，“恒赢开放”的七日年化收益率仅为1.34%。
记者 杨芳/文 吴畅/制图