7月的A股市场不平静。7月20日，市场延续震荡走势，早盘冲高回落，尾盘反弹。当天，沪指收涨0.85％报3796.28点，深证成指下跌0.71％，创业板指涨0.42％，科创50指数尾盘顽强收红，上涨0.19％。
近期市场调整之际，政策环境、产业基本面、资金动向均释放出明确的积极信号。20日，证监会召开投资者座谈会。中国诚通、中国国新两大国有资本运营公司表态，坚定看好中国资本市场，增持A股。灵均投资、平方和投资等多家百亿元级私募机构宣布自购旗下私募产品，释放出积极信号。
监管层全力维护市场平稳运行
国资增持A股，上市公司回购股份
在20日的投资者座谈会上，8名大中小散户投资者代表纷纷建议，加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和AI应用，进一步推动上市公司加大分红力度，提高证券违法犯罪成本，全力推动资本市场高质量发展。
对此，证监会主席吴清表示，证监会将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性，更好回报投资者。
就在周末，两大国有资本运营公司中国诚通、中国国新同时宣布，坚定看好中国资本市场，增持A股。
其中，中国国新称，坚定支持央企科技创新和高质量发展，旗下国新投资有限公司相关主体已经使用股票回购增持再贷款及配套资金超500亿元，用于维护市场稳定。中国诚通及所属诚通资本、诚旸投资聚焦国资央企大额增持中国股票资产，累计买入近百亿元。
多家百亿私募宣布自购旗下私募产品。7月19日，灵均投资、平方和投资均发布大额自购公告，分别将以2亿元、1亿元自有资金申购旗下产品。上海希瓦近期则两次宣布自购，合计自购金额达4200万元。
一批上市公司基于对未来的信心，纷纷出手增持或回购股份。如三峡能源拟增持或回购15亿元到30亿元、中国铝业10亿元到20亿元、国电南瑞5亿元到10亿元。
风格切换或将延续
传统白马股补涨，科技股大幅回调
科技股是近期市场调整的重灾区。从科创50指数和创业板指来看，7月以来分别下跌22.16%和20.72%，相关板块和个股波动更剧烈。光通信、存储芯片、半导体等科技板块上半年走出波澜壮阔的行情，却在7月份遭遇大幅调整。德明利、兆易创新、国际复材、中国巨石、华锐精密等市场焦点股7月以来跌幅均超过40%。
与此相对，传统消费白马股有企稳的迹象。贵州茅台20日上涨5.95%，股价1327.50元/股，市值回升至1.66万亿元，时隔两个月重回1300元关口。银行、证券、保险等大金融板块，以及石油、煤炭、医药、电力等板块逆势上涨。
这表明市场风格切换正在发生。
上半年持续调整的港股，7月以来同样企稳回升，恒生指数涨9.89%，恒生科技指数涨6.26%，阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、京东集团等权重股正稳步上涨。
“当前科技股的波动与消费、医药等传统板块的上涨形成鲜明跷跷板效应，恰恰说明资金并未离场，而是在不同板块间有序流动。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，此轮调整是多重因素叠加的结果，对A股中长期走势依然看好，投资者无需因短期科技股调整而过度悲观。
杨德龙分析，此轮风格切换预计仍将延续一段时间。从中长期视角看，科技行情大概率并未终结。前期涨幅过大所积累的获利盘消化之后，能够兑现业绩的科技龙头股仍有再创新高的可能。