最近，券商类上市公司喜报连连。前有国泰海通预计今年上半年净利破200亿创历史新高，后有天风证券预告今年上半年净利同比暴增几倍。刚刚过去的周末，又有中信证券、华鑫证券、长江证券、中泰证券、财达证券、财通证券接连报喜。
不过，在业绩喜讯不断的背景下，券商类上市公司的股价表现却不尽如人意，过去的“牛市旗手”，如今成了“扶不起的阿斗”。接下来，券商股还有表现机会吗？
券商股业绩集体大爆发
股价却不涨反跌
7月11日，券商龙头中信证券发布业绩预告，预计2026年1月至6月归属于母公司所有者的净利润为人民币233.43亿元，同比增长69.59%。扣除非经常性损益的净利润为人民币236.10亿元，同比增长73.40%。不过昨天，中信证券股价反而出现微跌。
华鑫证券、中泰证券也于同一天发布业绩预告，其中华鑫证券预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润约为4.02亿元，同比增加约79.46%。中泰证券预计上半年归属于母公司所有者的净利润17.52亿元，同比增长146.31%。
7月10日，财达证券预告上半年归属于母公司所有者的净利润同比增长约90%到116%；财通证券预告上半年归属于母公司所有者的净利润同比增长70%到80%。当天，两家券商股股价均出现下跌。昨天，两家券商股股价仍延续下跌态势。
在此之前，中金公司预计上半年归属于母公司股东的净利润同比增加78%到90%；天风证券预计上半年归属于母公司所有者的净利润同比增长429.03%到693.55%。招商证券预计上半年归属于母公司股东的净利润同比增长93%到112%。然而，这些券商股的股价均没有出色的表现，或者最多“一日游”。
两年亏1600多元
券商股为何成“阿斗”
业绩大增，对上市公司股价无疑是重大利好。然而，过去一直被称为“牛市旗手”的券商股，如今股价不但不涨，下跌反而成常态，大多成了“扶不起的阿斗”。
据同花顺iFinD统计，今年以来到上周五收盘，50只券商类个股中，股价上涨的只有7只，其中涨幅超过10%的只有3只；而股价下跌的个股却达到43只，其中跌幅超过10%的达33只，有2只甚至跌幅超过30%。
杭州股民潘刚（化名）手头上就有一只券商股，拿了近两年，至今不但没有盈利，反而出现亏损，“当初觉得股价便宜、市盈率也低，就投资4万多元买了1万股。这两年，公司净利每年两位数增长，去年还增长了五成多，没想到，到现在还亏了1600多元。”
再看看其他股票，股价翻倍甚至几倍的多的是。“不是说券商股是‘牛市旗手’吗？往年牛市来的时候，券商股都是先涨起来的，而且往往涨势挺猛，涨五成以上甚至翻倍都不稀奇。我的要求并不高，券商股业绩这么好，涨30%不过分吧？”潘刚有点不甘心。
一位业内人士表示，业绩大爆发的券商股之所以不受青睐，与近年来A股市场的投资风格密切相关。
“资金都涌向半导体、AI等相关产业链，资金虹吸效应非常明显。券商股业绩再好，也被当作了‘老登股’。”这位业内人士称。不过，最近随着前期热点板块出现调整，他认为，业绩亮眼的券商股或迎来股价修复的机会。
中信建投非银分析师赵然认为，随着上市券商陆续披露财报，市场对2026年证券业务的预期差有望逐步修复，券商板块估值修复空间显著。