“10块钱能干什么？可能连杯奶茶都买不到。但在2026年6月底的基金市场，10块钱是你能买到的易方达全球成长精选混合（QDII）的全部额度。”近日，杭州85后投资者小林盯着手机上的限购公告直摇头，他无奈地感叹道：“申购一个基金却只能买10块钱，是不是有点搞笑。”他告诉记者，五年前张坤的基金也是这样——申购额度从10万元一路砍到5000元，最后干脆暂停申购。“我不仅买了，而且最终是亏了近6000元出的局，类似的场景现在好像又要上演了。”
目前，A股基金市场正在上演一出五年一遇的“冰火局”：重仓AI的绩优基金扎堆限购，消费类新基金却卖不动。
“翻倍基”先限购再“关门”
“我还真的很想买其中一只翻倍基金，可是单日限购10元太狠了。”小林一边翻看基金，一边吐槽。
6月下旬以来，易方达基金、财通基金、富国基金等多家基金公司密集发布限购公告。
6月25日，易方达三只基金同时限购，单日申购上限从50万元直接砍到1万元，其中易方达全球成长精选最狠，直接降到10元后又在6月30日通知7月3日起暂停申购。
6月23日，财通基金知名基金经理金梓才管理的4只基金宣布将限购额下调至500元，三天后限购再度升级——限购额调低至100元，另有两只混合基金则直接“闭门谢客”，宣布暂停申购。财通这6只基金年内收益全都超100%。截至目前，年内回报率排名前10的基金已全部限购，有近30只“翻倍基”处于暂停申购或暂停大额申购状态。基金限购的官方公告统一表述为：“保障基金平稳运作、维护基金份额持有人利益。”
这些密集限购的绩优基金，在持仓上呈现出高度一致的鲜明特征——大都聚焦光模块、光芯片、光纤光缆等AI算力产业链的“硬科技”细分赛道。
消费新基募集多有延期
与绩优科技基金“闭门谢客”形成鲜明对比的是，多只聚焦食品消费、金融等传统“核心资产”的新发基金就“命运多舛”了。
华安中证全指食品ETF原定6月30日为募集截止日，6月26日公告将延至8月7日；华夏中证全指食品ETF联接募集截止日从4月30日延长至7月3日；广发中证全指食品ETF联接同样经历了延期，最终以2.27亿元规模、2464户有效认购勉强跨过2亿元成立门槛；工银瑞信消费悦享混合基金募集截止日先从6月12日延至6月26日，后又推至7月24日，半个月内两度延期。
浙江一家上市券商的分析师表示，今年明显是科技行情，食品消费之类的“老登”资产已低迷多年，复苏之路存在不确定性，相关基金发行遇冷也是情理之中，不过，“有些翻倍基金应当注意追高风险。”
业内人士：警惕高位风险
基金市场“冰火两重天”，正是A股结构性分化的直接体现。截至6月30日收盘，科创50指数年内涨逾60%，创业板指涨超35%，而上证指数仅微涨3.16%，上证50甚至出现逾1%的下跌。
这一幕，基民们看着眼熟。2021年初，以易方达、广发为代表的一批基金火得一塌糊涂，配售、限购方案不断加码。
“我买的基金是2021年2月初成立的，当时限购配售46%，而有些基金配售额度只有10%多。但买进后一直亏，我补仓之后还亏7500多元，真是肉痛！”杭州90后投资者花花回忆说，2021年那时候科技类新基金根本卖不动，跟现在这行情正好相反，如今她转头拥抱科技类股票，“目前的行情算是五年一个轮回：当年被挤爆的是消费，现在换成了AI；当年卖不动的是科技，现在换成了消费。”
杭州玉皇山南基金小镇一位资深投资总监表示：“基金限购和延期换个方向，其实就是市场风格的钟摆晃到了另一头。每回晃到极端，剧本都差不多——一边狂热，一边冰点。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，从历史上看，交易集中度过高可能引发较大幅度调整或风格切换：2007年资金抱团炒有色金属，2021年抱团炒白酒、新能源，随后都发生了抱团股集体下跌；前段时间市场集中炒作‘站在光里’的这些板块，前百分之五的股票交易占比已经达到百分之五十左右，这是市场短期要调整的一个重要信号。他提醒：“这轮慢牛、长牛行情我们要有坚定信心，投资要抓住经济转型的特点，去布局经济转型受益的赛道机会。但是，投资者在追逐绩优基金的同时，应保持理性，谨慎对待高位风险。”