终于翻红了！
A股缩量普涨终结三连跌

　　本报讯 3月24日，A股市场收盘现普涨行情，上证指数大涨1.78%，深成指涨1.43%，创业板指涨0.5%；沪深两市成交额为2.08万亿，较上一个交易日缩量3487亿元，全市场超5000只股票上涨。

　　“账户被阴霾笼罩了多个交易日，今天终于翻红了！”杭州股民楼先生感慨道，3月以来的17个交易日里，账户仅有5天收红，不仅回吐了去年全年的盈利，本金也出现了不少亏损。

　　“牛市还在吗？今年市场还能赚钱吗？”楼先生发出了“灵魂”两连问。

　　据统计，3月2日以来，A股主要指数悉数调整：创业板指表现最好，下跌1.29%；北证50调整幅度最大，回撤约17.5%；上证指数、深证成指分别下跌6.76%、6.61%。

　　“这个月市场几乎找不到明确主线。”股民老张对记者说，盘面里贵金属、化工、原油等板块轮动极快，板块之间如同在玩“跷跷板”，他选择持仓按兵不动，不盲目操作、不追涨杀跌，静静等待市场方向明朗，“跌一跌也是好的，能把估值挤一挤，股指运行反而更健康。”

　　A股市场向来呈现牛短熊长的特征。数据显示，自1990年开市至2026年初，A股牛市平均持续12~18个月，熊市平均长达27~36个月，熊市时长约为牛市的2~3倍。

　　眼下市场关键点位失守，不少投资者不禁追问：当前A股究竟是熊市，还是牛市中的调整？多家机构表示，地缘冲突带来的外部扰动，难以改变A股由基本面与政策主导的中期趋势。

　　前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙认为，市场慢牛长牛的格局并未改变。3月市场受中东冲突升级影响出现明显调整，仍属于短期外部冲击，不会改变A股中长期向好趋势，投资者应保持信心与耐心。

　　中金公司研究部首席国内策略分析师李求索指出，中东冲突引发的短期冲击并未动摇中期逻辑，若地缘格局变化进一步加速国际货币秩序重构，反而可能强化中国资产重估逻辑。

　　对于后市投资机会，杨德龙表示，2025年市场结构分化显著，2026年“哑铃策略”依然有效，一端仍是科技创新赛道，另一端则从红利股逐步转向资源股与重资产传统蓝筹。当前正值第四次科技革命浪潮，AI大规模应用成为时代特征，他建议投资应把握两大方向：一是在AI时代不易被替代的行业，二是能被AI技术加速赋能的行业，而大量缺乏竞争力的传统行业，则可能面临被替代的风险。

　　高盛、摩根士丹利等国际投行近期也频繁提及HALO资产，即重资产、低淘汰率的领域，与这一思路不谋而合。

　　本报记者 俞叶波