贵金属价格近期呈现“过山车”行情

视觉中国供图

　　美国和以色列对伊朗的军事冲突仍然在继续，贵金属价格在近日呈现出过山车行情。

　　3月2日，现货黄金盘中一度突破每盎司5400美元，白银也一度站上96美元/盎司，但在3月3日，黄金和白银都纷纷下挫，其中，现货黄金在盘中跌破5100美元/盎司，白银则一度跌破78美元/盎司。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼接受记者采访时表示，黄金和白银出现“过山车”行情，其背后是多空因素在短时间内激烈博弈的结果。而黄金涨幅看似“不及预期”，则可能与市场的提前消化、技术性回调压力以及对冲突持续性的谨慎预期有关。

　　董希淼认为，中东局势的演变，短期看的确对黄金等大宗商品产生较大影响。如果冲突持续升级甚至扩大化，避险情绪和通胀预期将进一步强化，黄金价格有望获得持续支撑，甚至挑战新高。反之，如果冲突很快通过外交途径缓和，金价可能因避险情绪消退而出现快速回调。

　　“从长期看，金价上涨的基础并未动摇。”董希淼告诉记者，无论中东局势如何演变，支撑黄金长期牛市的几个核心因素——全球“去美元化”趋势、各国央行持续购金等——目前并未发生根本性改变。黄金作为对冲全球风险的核心资产，其长期配置价值依然突出。

　　记者注意到，摩根大通分析师近日预计在美以袭击伊朗及该地区发生反击之后，近期金价的“风险溢价”将跃升超过5%至10%。分析师表示，这些地缘政治引发的价格飙升“虽然可能很剧烈，但很难持续”。如果冲突缓解，或者股市下跌促使投资者抛售资产以弥补损失或筹集现金，涨势可能会逆转。尽管短期内可能出现波动，但摩根大通预测，来自央行和投资者的需求最终将推动金价在2026年底达到每盎司6300美元。

　　华西证券认为，此次冲突期间，黄金避险逻辑显著强于2025年6月。“不同于2025年6月受鹰派美元压制，当前美联储处于降息周期，美元指数约束减弱，而且本次冲突爆发更加突然，交战更为激烈，金银的上涨逻辑相对坚实。”该机构表示，但需警惕中东局势变动、金银价格快速下跌的风险。

　　本报记者 吴恩慧