本报讯 2月4日，国际金价在3日创下2009年以来最大单日涨幅后继续反弹。截至记者发稿，现货黄金报5056.88美元/盎司，涨幅2.24%；现货白银报89.062美元/盎司，涨5.39%。
与之形成对比的是，A股贵金属板块当日全线调整，领跌两市，多只相关个股大幅下挫。
贵金属上演过山车行情
2月以来，国际贵金属市场走出极端“过山车”行情，先经历泡沫式冲顶，又遭遇史诗级暴跌，随后开启强势修复。
数据显示，1月29日伦敦金现最高逼近5600美元/盎司，刷新阶段性峰值，但随即大幅跳水，现货白银日内跌幅一度扩至34.67%，从110美元/盎司上方重挫至75.38美元/盎司，创下史上最差单日表现；2月2日，国际金银再度下探，黄金一度跌破4400美元/盎司关口。
3日起，贵金属市场迎来强势反攻，当日伦敦金现涨幅超6%；2月4日早盘，金价再度站稳5000美元/盎司关口，白银同步攀升至90美元/盎司，日内涨幅近6.6%，收复前期部分失地。
整体看，市场波动程度已触及历史极值，贵金属市场进入极端波动周期。分析人士认为，贵金属剧震后短期大概率维持高波动震荡格局。
A股相关板块、基金逆势走弱
国际金银强势反弹之际，A股贵金属板块及相关基金却逆势走弱。
2月4日，高位黄金股全线调头下行，四川黄金盘中触及跌停，收盘跌幅近9%，西部黄金、招金黄金等跌幅均超5%。
而作为国内唯一跟踪白银期货的公募基金——国投瑞银白银期货(LOF)，截至2月4日收盘已连续三个交易日封死跌停。不过，目前该基金开年以来的累计涨幅仍超过60%。
业内专家解析，A股贵金属板块因前期涨幅透支、获利盘集中兑现，叠加监管与流动性收紧，走出独立回调行情。而白银LOF连续跌停则是前期高溢价泡沫在估值方法调整、限购导致套利通道失效后，引发的流动性踩踏式补跌，并非对国际银价的同步反映，投资者应避免盲目追涨杀跌、严控仓位，避免单一贵金属品种的集中持仓风险。
极端行情不改长期牛市逻辑
针对本轮极端行情，多家机构发布研判观点。
芝商所（CME）在最新市场周报中指出，上周黄金、白银、铜在创出历史新高后快速回落，是在技术层面明显超买的背景下，金属市场最终演变为多头踩踏。
国投期货指出，市场核心风险是前期过度上涨累积的结构性脆弱；但美元信用危机、全球秩序重塑的长期叙事未发生根本逆转，贵金属急跌后或转入高位震荡，待波动率回落可择机布局。
中金公司研报持乐观判断，认为美联储政策与美国经济尚未出现拐点，黄金牛市格局并未终结，投资者可淡化具体点位，聚焦资产趋势拐点。同时，全球资产牛市仍具延续性。年内看好受益于美元流动性改善的中美股市，尤其关注全球主动资金显著低配的A股，长期亦看好金银铜等贵金属配置价值。
本报记者 俞叶波