“仅仅一天，就已经涨回来了，还赚了点。”杭州市民陈女士今年陆续买入140万日元（约合人民币6.85万元），上个月差点就要亏本，却在8月5日峰回路转。
这一天，日元对美元汇率一度上涨至1美元兑换141日元上方，达到7个月以来最高位。
虽然回本了，但汇率的大幅波动让陈女士有点后怕。不只是小白散户担惊受怕，这两天日元汇率的大幅波动，已经让资本市场见证历史，全球股市在这几天里剧烈震荡，其中日经225指数5日下跌点数刷新历史纪录。
在8月5日之后两天，日元在贬值与升值之间胶着。接下去，日元汇率会怎么走？
分批买入140万日元
还想等它再涨点
今年年初，看着国内银行存款利率普遍不高，而日元又有加息预期，陈女士就用一部分闲钱买入日元，去日本旅游也能花。
“跟国内银行3%的收益比起来，赚日元汇率3%的收益总还是有的吧。”陈女士于是分批买入日元，2月份先买了50万日元，随后又在4月份和6月份买入50万日元、40万日元。
“第一笔买入是100日元兑人民币4.8元，后面几个月跌下去了，有阵子觉得很煎熬。”陈女士说，特别是上个月看到日元兑美元创下38年以来新低后，差点就要清仓卖掉。
不过，转机也随即到来。日元自7月初跌至38年以来低点后，从7月11日开始，日元汇率飙升，7月份，日元兑美元升值超7%，使日元成为当月全球表现最好的货币。
7月30日的100日元兑4.69元人民币，到8月5日的100日元兑5.0元人民币，只用了短短7天时间。
特别是经过8月5日大涨，陈女士已经赚了。“我还想再放一放，等涨点再卖，感觉趋势形成的话，不会这么快就结束。”
持续贬值趋势扭转 鹰派货币政策触发日元大涨
尽管账面上已经赚了，但是陈女士觉得，日元可真不是一般小白能投资的。
自去年年底以来，日元兑美元的汇率经历了持续贬值，从大约141一路下滑至最高约162，创下了38年来的新低。即便在日本央行退出负利率政策之后，日元的贬值趋势仍然持续。
日元汇率急速升值从7月31日开始。当天，日本央行宣布加息15个基点，将政策利率上调至0.15%~0.25%，为今年3月份解除负利率政策以来首次加息。
此后几天，日元兑美元持续上升。8月5日，日元兑美元汇率一度上涨至1美元兑换141日元上方，创下了自今年1月以来的新高。
“日本鹰派货币政策直接触发了日元兑美元汇率的大涨行情。”浙江一家国有银行私行部资深投顾认为，“此前在日本央行长期维持负利率的情况下，日本本土投资者与国际资本纷纷借入低息日元，再兑换成美元等外币投资其他国家高收益金融资产，而现在随着日本与美国之间利差有所缩小，日元套利交易成本上升，吸引力下降，投资者买入日元卖出美元的势头增强。”
日元汇率走向何方？超贬值时代或已结束
日元在8月7日又出现变数。
当天，日本央行副行长内田真一表示，不会在市场不稳定的时候加息。随后，亚太主要股指全线反弹，日股由跌转涨，日元大幅贬值，美元兑日元先后击穿146、147关口。
从8月5日到8月7日，短短两天，全球资本市场因日元剧烈震荡，日元的走向几乎决定了近期资本市场的涨跌。就在陈女士关心能否赚到10%时，全球市场更关心的是：接下去，日元会怎么走？
瑞银认为，美元日元套息交易的退出才刚刚开始，但在短期内，该货币组合可能在夏季盘整，之后会再继续走低。下一个重大事件，应是美联储在9月开始降息。瑞银经济团队预计日本央行将于10月加息25个基点，2025年再加息2次。
瑞银策略分析师将今年底美元兑日元汇率预测从160下调至145，并将2025年底的预测从140下调至130。
“未来一段时间日元兑美元汇率将会在1美元兑130日元~150日元区间波动，日元超贬值时代或已结束。”浙江一家国有大行国际部高级经理表示。
对于普通投资者购买日元，这位高级经理建议“要谨慎”。他认为：“日元从投资角度来说波动比较大，投资日元就要深入理解日元套利交易的本质，还有日本经济的基本面，这需要较高的专业素养。”