春节假期，在杭州工作的小麦回到老家金华武义，惊喜地发现新开了一家喜茶，“古茗、茶百道、蜜雪冰城也都有，至少过年时候不用再去金华城里买奶茶，‘奶茶自由’轻松实现了。”
GeoQ Data品牌数据显示，2023年1月至12月初，全国县域新开连锁茶饮门店超过9000家。县城奶茶店热火朝天的同时，国内几家新茶饮品牌也在上市之路上相互角逐，继奈雪的茶之后，“奶茶第二股”会花落谁家？
排队IPO多了一个“沪上阿姨”
今年2月14日，沪上阿姨向港交所递交招股书，开启赴港上市之路。值得注意的是，在沪上阿姨递交招股书时，茶百道2023年8月首次递交的招股书已经处于失效状态，需要重新递交。
就在2月23日，茶百道更新披露数据，为继续上市“续命”。
此前，2024年1月2日，新茶饮中的“性价比之王”蜜雪冰城向港交所递交招股书，古茗紧随其后。随着沪上阿姨入局，与古茗、茶百道和蜜雪冰城一同组成IPO大军，闯关港交所。
截至2023年9月30日，以全系统门店数目计算，沪上阿姨经营着中国第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络。而在细分赛道，沪上阿姨是中国第三大中价现制茶饮店品牌，并且为中国北方最大中价现制茶饮店品牌。
沪上阿姨招股书披露，2021年度、2022年度及2023年前九个月，公司分别实现营业收入16.40亿元、21.99亿元及25.35亿元。值得一提的是，沪上阿姨2023年前九个月的总成交额为71.83亿元，同比增长57.7%。
县城，新茶饮的另一个战场
当下，冲刺港股的四家新茶饮都有各自的地盘，而县城则是新茶饮品牌争夺的重要战场。
目前，蜜雪冰城全球门店数超3.6万家，其中国内门店数超3.2万家。古茗门店数超9000家，茶百道门店7801家，沪上阿姨为7297家。
相比之下，蜜雪冰城的门店数比其他三家所有门店加起来的总和还要多。在地域分布上，招股书显示，蜜雪冰城有56.9%的门店开在三线及以下城市，其中四线城市最多。
根据沪上阿姨招股书显示，截至2023年9月30日，沪上阿姨约有49%的门店位于三线及以下城市。另据灼识咨询，在中国中价现制茶饮店品牌中，截至2023年9月30日，按所覆盖城市数量计算，沪上阿姨排名第一。
跟随其后的是古茗，这家台州发家的新茶饮品牌主打二线市场，截至2023年底，古茗约79%的门店位于二线及以下城市。
茶百道的门店分布则在一线城市占比较高，更新后的招股书显示，茶百道在新一线城市的数量占比仍最大，为26.9%；四线及以下城市数量占比明显上升，从2022年末的19.7%增加至22.2%。
它们将在三四五线城市扎堆，进入新一轮的角逐。
谁先上市，谁就先破局？
从各家的招股书可以发现，四家新茶饮品牌中，要论谁最赚钱，按体量一定是蜜雪冰城，但从赚钱效率来看，茶百道更胜一筹。它比古茗和沪上阿姨更早迈入10亿利润的门槛，根据2023年的最新数据，四家新茶饮品牌的净利润率都在10%以上，其中茶百道最高，超过20%。
利润最高的茶百道为何如此着急上市？几个新茶饮巨头又为何一同涌向港交所？ 华福证券研究所所长助理、大消费组长刘畅接受媒体采访时表示，现在奶茶企业之所以密集上市的核心原因，首先是现在处于竞争的最后窗口期，属于万米长跑的最后20%赛程，必须加紧努力。如果不上市或者不去密集地再开门店，可能后面就要出局了。
新茶饮市场从早期的野蛮生长到日渐成熟，市场所剩的空间不多，新茶饮品牌想通过上市方式获得更多融资渠道、同时在行业发展过程中拥有更多周旋余地。
此时谁能脱颖而出，谁就能抢到下一轮扩张红利，吸引更多消费者、投资者，给加盟商带来收益，让背后资本实现收益的最大化。
新茶饮内卷之战最后结果如何？让我们拭目以待。