近日，白银价格再次大涨。今年12月初，现货白银价格最高触及58.84美元/盎司（约合人民币13.07元/克），当时年内累计涨幅已经突破100%。如今，仅仅过了两周多的时间，现货白银价格就再创新高。12月17日，现货白银价格一度创下66.88美元/盎司（折合人民币14.84元/克）的历史新高。
今年以来，白银价格涨幅翻番，远超同期黄金涨幅，零售市场也是消费热情满满。
多重因素驱动白银价格上涨
整体而言，近期国际白银价格的快速上涨主要受到供需不平衡以及美联储宽松货币政策的共同影响。
从供应层面看，白银正处于供应短缺之中。近年来，全球绿色转型以及数字化转型如火如荼。在此背景下，新能源市场快速发展，白银则在其中发挥了关键的作用。与之相关的电动汽车电池以及太阳能电池板需求大幅增加，推动了白银需求的增长。再加上人工智能领域对于白银这种贵金属的需求也在持续攀升，白银市场面临的供需不平衡的情况预计进一步加重。
世界白银协会和牛津经济研究院在最新发布的题为《白银：下一代金属》的报告中指出，白银正日益成为推动全球经济技术转型不可或缺的关键要素。未来十年，白银有望在对绿色能源转型和数字化转型至关重要的多个行业中发挥关键的“下一代金属”作用。其中，太阳能光伏、电动汽车以及人工智能数据中心三大核心领域，将成为支撑白银需求增长的关键支柱。
“白银最重要的特性在于它的高导电性。这一特性对许多行业至关重要：它能提高太阳能电池板的能量转换效率；加快数据中心的数据处理速度；还能让电动汽车实现快速充电和高效电力传输。”《白银：下一代金属》指出。
此外，美国11月失业率上升至4.6%，创下4年多来最高水平，显示出美国劳动力市场疲软的迹象。再加上市场对于美联储继续降息的预期升温，以及美国与委内瑞拉之间的地缘政治紧张局势，这些因素共同提振了市场的避险需求，在一定程度上支撑了白银价格的上涨。
银饰零售市场消费热情高
从南京的多家黄金珠宝店来看，白银产品大多并不位于柜台“C位”，售卖时大多数执行的是“一口价”，而不是以克计价。在一家银饰专卖店柜台前，店员介绍：“店里以克计价产品每克21元，都是9999足银，工费另算，也有一口价产品，可以给予一定折扣优惠。”她表示，今年以来银价上涨较快，银饰销售情况也比以前好，“以往老年人买银饰比较多，现在年轻人也很喜欢银饰。”
消费者李丽刚入手一只300多元的银手镯，“银饰性价比高，也挺好看。”不过，她觉得银价上涨太快，“我也关注白银价格，以前银价一克10元左右，但现在平均下来已有20多元一克。”
相较于一年多前，银价翻番已是普遍现象。据媒体报道，在我国黄金珠宝集聚区之一的深圳田贝地区，商家的银饰价较一年多前普遍已翻番。在深圳东门步行街，当地一些银饰店按克重计价的银饰报价在24元/克~28元/克不等。
数据显示，全球白银市场已连续第五年供不应求，据世界白银协会预测，2025年全球白银市场将出现约9500万盎司（约合2697吨）的供应缺口。
应警惕价格回调风险
面对创纪录的银价，业内人士普遍认为，短期需警惕波动风险，中长期趋势仍具支撑。
展望后市，尚艺基金总经理王峥分析认为，白银可能进入高波动和强趋势并存的新阶段，短期风险与中长期机遇都需要冷静审视。短期来看，市场面临剧烈的技术性回调风险。当前价格已计入大量乐观预期，白银相对黄金的估值洼地基本被填平。市场情绪极度亢奋，投机性多头头寸处于历史高位，任何风吹草动都可能引发大量获利盘了结，价格可能出现剧烈震荡。
从中长期视角看，王峥认为，驱动本轮上涨的核心逻辑并未破坏，趋势仍将延续。一方面，美联储的降息周期尚未结束，全球流动性转向宽松的货币环境对贵金属构成持续利好；另一方面，光伏、电动车等产业需求具备极强的刚性，2026年全球白银供需缺口预计将进一步扩大，这从根基上封杀了价格的深度下跌空间。整体来看，任何深幅回调都将是长期上升趋势中的中继站，而非终点。在当前复杂局面下，投资白银的核心原则是不追高、控仓位、重结构、善用工具，灵活应对市场波动。
南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹也表示，短期来看，白银应谨慎追高，价格回调风险正进一步累积。但中期来看，美国宽松货币政策预期、美国中期选举不确定性带来的避险需求，美国关键矿产进口关税担忧等因素，仍有望支撑贵金属价格在2026年上涨，仍将贵金属价格回调视为中期逢低布局多单的机会。
排排网财富研究总监刘有华也认为，短期银价或维持高位震荡，下方有基本面支撑，上方面临技术及情绪阻力。中长期走势将取决于美联储降息节奏、库存去化速度及工业实际需求的兑现情况。若供需缺口持续，价格中枢有望上移；反之，则可能面临阶段性回调压力。
据《金融时报》《国际金融报》
《南京日报》