张建斌
□ 南京日报/紫金山新闻记者 余梦娇
对于上市公司而言，通过二级市场再融资是获得资金的重要途径，其中定向增发是目前A股上市公司主要采取的方式。今年全国两会，全国政协委员、江苏瑞华投资控股集团有限公司董事长张建斌重点关注优化上市企业再融资流程方面问题，并提交相关建议。
张建斌调研发现，近十年来，上市公司通过A股市场定增募资超过8.6万亿元，相比之下，十年来通过IPO募资的规模约为2.5万亿元。相关统计显示，定增对上市公司的业绩影响偏正面，实施后相关公司业绩大幅提升。在竞价类定增中，超过60%的定增目的是为新建项目融资。特别是2020年2月14日，证监会发布再融资新规，通过调整一系列限制条件，提升了定增的灵活性与定增需求，进一步提高了市场的透明度和公平性。但是，目前除了创业板、科创板对部分符合条件的定增可采用简易程序外，A股主板上市公司进行定向增发需要经过较为复杂漫长的过程。
“定向增发是目前上市企业最重要的直接融资渠道，优化定增发行审核流程，可以更好地满足各领域龙头企业的融资需求。”张建斌提出，建议进一步优化审核标准与流程，梳理发行企业、保荐人、交易所、证监会等不同角色的职责，在政府放管服总体思路下，研究精简审核流程的途径，建立更加简洁清晰的审核和反馈机制，进一步提升治理效能。在严把质量关的同时，推动审核过程更加公开透明和高效。增强审核的包容性和多元性，对于国家支持的板块和创新型企业提供更多支持，为真正有潜力、有前景而又缺乏金融支持的优秀公司“雪中送炭”。
“实施IPO全面注册制，是正确处理政府和市场的关系、把选择权进一步交给市场的必然要求，在再融资领域同样适用。”张建斌认为，可以通过充分的信息公开，强化市场约束和法治约束，让投资者自主选择、自负盈亏。建议推动再融资审批从获取批文向信息公开的转变，强调真实、准确、完整地披露投资者做出价值判断和投资决策所必需的信息，保证信息披露的及时性和公平性。借鉴科创板、创业板的经验，推动再融资由核准制向注册制进一步推进，让政府监管的重心由事前实质审查转为事后严格执法。