■ 本报记者 孙 楠
工银国际首席经济学家程实指出，2026年下半年全球新兴市场和发展中经济体整体呈现显著分化格局，彻底告别了过去同步周期性修复的特征。各经济体在全球产业链中的位置、自身资源禀赋、产业结构、制度环境，成为决定其经济走势的核心变量。结合国际货币基金组织发布的数据，2026年新兴市场和发展中经济体全年经济增速预计为3.9%，相较于2025年4.4%的增速有所回落，下半年整体增速稳中偏弱，不同类型经济体的发展表现差距持续拉大。
工银国际将新兴经济体划分为两大阵营，面临截然不同的发展局面。第一类是处于全球产业链上游、坐拥优质资源、布局高端制造以及手握核心供应链的新兴经济体。这类经济体具备较强的增长韧性，能够充分享受本轮全球技术扩张带来的红利。其中，资源型经济体受益于全球能源转型、关键矿产资源与电力需求持续上升，叠加国际大宗商品价格高位运行，出口收入与财政实力得到支撑，经济基本面保持稳定。一些高端制造类新兴经济体，深度融入全球AI产业链，半导体、显示面板、电池、各类电子元器件等产品需求旺盛，全球AI资本开支扩张直接拉动其出口与工业增长，成为本轮技术扩散环节的主要受益者。但这类高度依赖海外需求与全球科技周期的经济体也存在明显短板，一旦全球AI投资热度降温、外部需求收缩，自身经济会立刻受到冲击，波动风险偏高。
第二类是以低端加工、传统出口为主，同时制度环境薄弱的新兴经济体。这类经济体在本轮全球经济调整中面临较大压力，存在被边缘化的风险。这类经济体工业体系不完善，能源、工业制成品高度依赖进口，叠加下半年全球美元走强、国际油价高位震荡等因素，进口成本大幅攀升，输入性通胀全面爆发，挤压企业利润与居民实际收入。同时，其产品附加值低，在全球产业链竞争中缺乏优势，难以承接AI等新技术带来的产业转移与订单增量，内生增长动力不足。
此外，根据世界银行的判断，全球长期增长基础遭到侵蚀。地缘对立重构全球供应链，高利率压制跨境投资，前沿技术向少数头部国家集聚，拉大生产率差距。但高能源成本倒逼全球能源转型加速，成为中长期结构性机遇。世界银行计划在15个月内投放800亿至1000亿美元支持受冲击的发展中国家，通过流动性帮扶、债务重组缓解其短期危机。
程实认为，数字基建完善、人口结构年轻化的新兴经济体，有能力承接全球技术扩散，数字化产业可打造为其全新增长点；反之，基础条件薄弱的经济体则难以分享红利。放眼下半年，新兴经济体的核心竞争逻辑已经改变，不再比拼短期增长速度，而是取决于自身在全球产业链、供应链、创新链中的站位，产业链位置越靠近资源、高端制造、技术扩散关键节点，经济增长弹性就越强。