2025年：新增产能创历史之最，需求表现较好
2025年，全球乙烯产业经历新一轮结构性调整。受需求疲软、产能过剩等因素影响，代表性石化企业营收和利润均普遍大幅下滑。以陶氏公司为例，2025年净销售收入399.68亿美元，下降7%，净亏损24.44亿美元。在大规模新增产能冲击下，欧洲、亚洲等地处于成本曲线末端的老旧产能退出力度加大。沙特基础工业公司决定关停其在英国86.5万吨/年的乙烯裂解装置。韩国丽川NCC47万吨/年石脑油裂解装置也已宣布无限期停车。韩国未来仍计划削减270万~370万吨/年石脑油裂解装置产能，以应对产能过剩风险。
我国乙烯产业迎来史无前例的扩能高峰期，新增产能规模近900万吨/年，远超2020~2024年485万吨/年的平均水平，市场供应压力迅速加大。家电、汽车等行业出口表现亮眼，拉动乙烯下游消费。
2025年我国乙烯消费比上年增长7%，至6851万吨。
2026年：投产有所放缓，供需剪刀差扩大
2026年，全球（不含我国）项目建设显著加速，包括卡塔尔能源与雪佛龙合资建设的金三角乙烷裂解项目、阿布扎比国家石油公司和北欧化工合资建设的博禄乙烷裂解项目、韩国S-oil石脑油裂解项目等预期投产。同时，美国对相关国家制裁升级及贸易政策变化也将重塑全球石化产品贸易流向，贸易壁垒进一步增强。而欧盟碳边境调节机制（CBAM）的正式生效也将增加出口到欧盟的石化产品的成本，未来石化产品贸易优势将进一步向低碳成本生产地区倾斜，如中东地区等。
我国2026年新增乙烯项目有所减少，但2025年底大量产能投放，供应压力将延续影响2026年。同时，国内乙烯下游需求受出口限制、政策透支等因素影响，增量不足300万吨，远远落后于有效产能增长，国内供需剪刀差持续扩大，产业链盈利将继续面临严峻考验。
预计2026年，我国乙烯消费量增至7100万吨，增速不足4%。