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近期泛AI行情强势演绎，相关基金净值也水涨船高。在此情形下，多只产品选择拆分份额。7月3日，半导体ETF国联安按1∶2的比例进行份额拆分除权，人工智能ETF华夏、半导体设备ETF华夏、科创半导体ETF华夏、通信ETF国泰以当天为权益登记日对登记在册的基金份额进行拆分。
Wind数据显示，按权益登记日计算，6月以来约一个月时间，已有18只ETF拆分份额，几乎是今年前五个月的总和。业内人士分析，降低投资门槛、活跃场内流动性、降低基金做市成本是份额拆分背后的主要考量。经份额拆分后，每份基金价格从2元、3元、4元降至1元及以下，购买门槛调低，便于更多投资者参与，公募基金“普惠金融”属性进一步凸显。
● 本报记者 张韵
份额密集拆分
6月以来陆续拆分基金份额的18只ETF，普遍按照1∶2或1∶3的比例进行份额拆分。拆分比例最高的为半导体设备ETF招商，达到1∶5。另外，也有部分产品按照1∶2.5的比例进行拆分。
实施拆分的ETF大多都在6月份取得较为亮眼的业绩表现。其中，主投半导体、AI、通信板块的产品居多。
例如，高比例拆分的半导体设备ETF招商6月场内、外价格涨幅均超过50%，创基金成立上市以来的月度涨幅纪录。
7月3日拆分除权的半导体ETF国联安6月场内、外价格涨幅均超30%。以7月3日作为权益登记日，进行1∶3拆分的半导体设备ETF华夏、科创半导体ETF华夏6月场内、外涨幅均超60%；进行1∶2拆分的人工智能ETF华夏、通信ETF国泰同期涨幅均超过10%。
于6月26日进行1∶3拆分除权的半导体设备ETF广发，6月份场内、外涨幅均超60%。同日拆分除权的信创ETF国泰在6月份涨超20%，基金份额按照1∶2比例进行拆分。
6月24日拆分除权的科创芯片ETF国泰、科创100ETF国泰6月涨幅分别超过30%、20%。前者按照1∶2.5比例拆分份额，后者按照1∶2比例进行拆分。6月10日按照1∶3拆分的集成电路ETF国泰、工业母机ETF国泰6月涨幅表现也较好，前者场内、外价格上涨约29%，后者涨幅超18%。
基金公司层面看，国泰基金旗下产品拆分份额动作尤为频繁。6月以来实行份额拆分的ETF里，超半数为国泰基金在管产品。除了上述所列的产品外，还包括有色金属ETF国泰、创业板50ETF国泰、电网设备ETF国泰等在6月表现相对平淡的产品。
降低投资门槛
“拆分份额后，每份基金价格更低了，有助于降低投资门槛。”这是多位受访基金人士的共同回答。
以半导体设备ETF招商为例，拆分前，该基金每份额净值为4.1435元；拆分后，基金份额净值为0.8287元。场内交易价格上，拆分前基金收盘价一度超过4元，拆分后则降低至1元以下。这也意味着，自拆分日起，投资者参与场内交易的门槛从此前的超过400元降低为仅80元左右（按拆分除权日开盘价计算）。
再比如，已拆分除权的半导体设备ETF广发、科创芯片ETF国泰，前者拆分前后的场内交易价格从超过3.7元降低至1.3元左右；后者则从2.7元左右降低至1.1元上下，场内交易门槛均明显降低。
反观这轮泛AI行情中，不少龙头标的股价已飙升至近千元，投资者入场购买1手，需要近10万元。
对比之下，公募基金进一步拆分份额后，低至100元左右的入门金额，将吸引更多对科技感兴趣的中小投资者借道公募产品参与泛AI浪潮。同时，这也是公募践行普惠金融理念的直观写照。
巧合的是，这一拆分份额举措实施后不久，多只基金持续获净申购，规模明显增加。Wind数据显示，自6月26日拆分除权以来，6月29日至7月1日期间，半导体设备ETF招商连续三个交易日获净申购超4亿份，半导体设备ETF广发连续获净申购超5亿份。两只基金均在除权后次日创今年单日规模增长纪录，前者单日规模增超8亿元，后者增超15亿元。
成交活跃度提升
需要注意的是，此番拆分份额更多是降低场内交易门槛，场外申赎门槛并未放低。多只ETF在拆分份额后宣布提高最小申购、赎回单位份额。
例如，1∶2拆分后的半导体ETF国联安自7月3日起，将最小申购、赎回单位由200万份调整为400万份；1∶3拆分后的半导体设备ETF广发自6月26日起，最小申购、赎回单位由100万份调整为300万份。计算下来，申赎门槛金额并未出现明显变化。
单单降低场内交易门槛，基金公司有何考量？据了解，一方面，个人投资者普遍通过场内渠道交易ETF，降低场内门槛可以更好为绝大多数投资者提供便利；另一方面，场内交易门槛降低有望扩充投资者数量，使投资者结构更为多元化，提升基金二级市场流动性；另外，场内成交活跃度提升后，还可以降低ETF的做市成本。由此来看，拆分份额、降低场内交易门槛有望实现多方面共赢。
从数据来看，不少拆分份额后的ETF确实也出现成交额的放大，尤其是恰好踩在半导体强势行情风口上的产品，成交增长趋势尤为突出。
例如，半导体设备ETF招商、半导体设备ETF广发、科创芯片ETF国泰等多只产品自份额拆分除权后，日均成交额明显增加。
不过，也有业内人士认为，凡事都有两面性。基金份额拆分虽然有利于降低投资门槛、提高场内成交活跃度，但也需要留意短期资金大量涌入可能给基金运作带来干扰，以及基金份额变“便宜”后可能给投资者产生的错觉。
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