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本周A股，走得不算惊心动魄，却颇有些老行情回来的味道。从节前最后一个交易日，市场在避险情绪里缩量发闷，到本周五收盘，上证综指由3880.10点升至3986.22点，约上涨2.73%，深证成指约上涨7.16%，创业板指约上涨9.50%。这样的周线，不是那种一味拔高、只靠情绪堆出来的漂亮，而是在前期压抑之后，市场把气息重新接上了。市场并不是在无序亢奋中普涨，而是在结构性修复中，把风险偏好重新一点点点燃。指数站上来，固然重要；更重要的是，资金重新开始相信，A股并不只是低位反弹的容器，也可以是预期改善的载体。
回看本周4个交易日，节奏其实非常清楚。4月7日节后首个交易日，市场只是温和企稳，更多是“止跌”和“喘口气”的意味；4月8日则骤然放量，沪指大涨2.69%，深成指涨4.79%，创业板指大涨5.91%，科技、券商、有色等板块共振，市场风险偏好明显回升；4月9日，指数出现回吐，旅游、保险、酿酒、医药走弱，但消费电子、CPO、存储芯片等科技方向仍有活跃度；到了4月10日，沪指盘中重返4000点上方，收盘虽略有回落，但深成指与创业板指继续上冲，创业板指单日再涨3.78%，并创下2021年12月以来阶段新高。真正见过市场起落的人都明白，这种“先试、再攻、回撤不散、随后再举”的走法，比一口气冲到天上更可靠，因为它说明筹码在换手，信心在回流，主线也在一点点明朗。
政策面上，本周不只是“有利好”，更是利好的方向愈发清晰。4月10日，证监会发布深化创业板改革意见，提出增设第四套上市标准、建立IPO预先审阅机制、推出再融资储架发行制度，并引入做市商、大宗交易实时成交确认、ETF盘后固定价格交易等安排，同时明确允许基金投顾配置创业板ETF。这不是简单的情绪刺激，而是从制度供给层面提升资本市场的包容性与投融资协调能力。与此同时，全国服务业大会强调需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，提出实施服务业扩能提质行动，推动生产性服务业提质升级，促进生活性服务业高品质、多样化、便利化发展。前者对科技成长、创新创业企业和券商等中介体系构成支撑，后者也意味着服务领域估值逻辑有望获得宏观背景。政策不再只是托底，而是在给市场指方向。
股市最有意思的地方，是它看起来在算钱，实则常常在考人。人在低处时，谨慎一点并不难，因为疼痛本身就会提醒你收手；人在顺风时还能收得住，那才见功夫。很多人一见上涨，就以为自己比市场聪明；一遭回撤，又埋怨世界亏待了自己。其实市场并不针对谁，它只是不断把人心里的急、贪、怯、躁，一样样照出来。人生也是如此。真正可靠的人，不是永远站在风口上的人，而是进退之间还有分寸的人；不是一得意就忘形的人，而是见过繁华之后，仍肯把脚步放稳的人。会投资，说到底并不是会追热点，而是知道什么时候该进，什么时候该忍，什么时候即便满街都在谈机会，也要给自己留一点清醒。人若能在热闹中守住冷静，在起势时记得边界，许多路就不会走偏，许多亏也未必吃得那么重。
市场到了这个位置，再用“鸡犬升天”的眼光去看，就容易失真。普涨阶段过去之后，接下来大概率要看业绩、看兑现、看真本事。概念可以借风走一程，估值却不能永远脱离现金流。老股民吃亏，往往不是输在看不见机会，而是把机会当成了必然，把阶段性当成了永久性。越是热的时候，越要知道哪些是主线，哪些只是陪跑；哪些是资金借题发挥，哪些才是产业和制度真正愿意托一把的方向。
放眼后市，市场既然已经把本周的政策和情绪先吃了一遍，接下来就该轮到基本面和一季报来检验成色了。创业板改革的制度红利是中期变量，不会一天走完；服务业扩能提质和价格指标改善，对经济预期也是托底而非一步到位；而本周几次放量之后，短线情绪升温较快，局部震荡整固本就是题中应有之义。A股接下来更像是“有根基的活跃”，而不是“没来由的疯涨”。指数未必天天都好看，个股也不可能处处皆春，但只要政策方向仍清楚，制度供给还在推进，场内资金对主线的识别没有走散，市场就还有继续向上做文章的余地。看惯了股市的人，到最后多半都会明白：真正值得珍惜的，不是一天收复一个整数关，而是在一次次喧哗过后，市场仍肯把脚跟站稳，朝着更高质量的地方走下去。
本报记者张荣