借船出海
值得注意的是，凯美瑞德的资本化道路颇为曲折。公司最初于2016年挂牌新三板，次年即启动A股IPO辅导，但最终在2019年主动终止。
根据凯美瑞德2017年11月24日发布的公告，公司已于当年7月向江苏证监局报备了上市辅导。为了配合资本市场的未来战略规划（即集中精力准备主板上市），避免新三板的信息披露与IPO审核产生冲突，公司主动申请终止挂牌。
摘牌后，公司确实与东吴证券签订了辅导协议，但最终在2019年12月宣布终止辅导，未能成功上市。
沉寂数年后，凯美瑞德在2025年10月迎来转机，公司拟被同为苏州的上市公司凌志软件收购，但最终无疾而终。
石磊向记者指出，凯美瑞德寻求被凌志软件收购，标志着其在2019年因业绩波动、合规瑕疵及当时严苛的IPO审核环境导致独立上市受阻后，务实转向“曲线上市”的战略转型。
石磊表示，凯美瑞德试图通过并购重组规避独立IPO的高门槛与长周期，一方面利用上市公司平台融资以支撑AIGC与信创的高研发投入，另一方面借助业务协同效应实现原股东资本退出与市场扩张，从而在独立发展瓶颈下寻求“借船出海”的破局之道。
高政扬向记者表示，选择被凌志软件并购是凯美瑞德的一项战略性“曲线救国”举措，旨在借助上市公司的平台，在获得资本支持的同时，将自身的技术优势与凌志软件的项目管理经验相结合，在竞争激烈的金融信创领域通过资源整合谋求更大的发展。
万力进一步指出，这种转变在科技企业中并不少见。独立上市强调的是持续盈利、规范运作、申报窗口、审核节奏和市场环境的综合匹配；而产业并购则更强调业务协同、资源嫁接和产业整合效率。当一家企业所处赛道研发投入重、客户拓展周期长、业务又带有明显行业属性时，独立上市未必始终是最优路径，转而引入产业方，也可能是更现实、更高效的选择。
而对于此次收购终止，高政扬认为，从上市公司治理和维护股东利益的角度来看，这或许是一项审慎且明智的决策。他指出，并购重组的核心在于创造价值，若一方或双方的基本面发生明显变化，仍强行按照原有预期推进交易，极易形成高额商誉，为上市公司的未来经营埋下减值的隐患。“凌志软件自身业绩下滑，股价承压，此时若以高溢价收购一家短期亏损的标的公司，容易对公司后续经营和股东利益造成不利影响。”高政扬说。