摩尔线程登陆科创板 首日市值超3000亿元

本报讯 记者张心怡报道：12月5日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）正式登陆上海证券交易所科创板，竞价高开468%，总市值约3055亿元，股价报650元。

摩尔线程成立于2020年，是一家以自主研发全功能GPU为核心的Fabless企业，目前已量产五颗芯片，迭代四代GPU架构和智能SoC产品。

2021年-2024年，摩尔线程陆续推出苏堤、春晓、曲院、平湖四代GPU架构，最大频率从苏堤的1.4 GHz提升至平湖的2.0 GHz，着色核心数从2048提升至8192，张量核心数从16提升至512。其中，2024年推出的平湖架构GPU，增加了FP8精度支持，显著提升AI算力，摩尔线程基于该芯片支撑面向DeepSeek类前沿大模型预训练的万卡集群智算中心解决方案。

在技术生态方面，摩尔线程推出了融合GPU硬件和软件的全功能GPU计算加速统一系统架构：MUSA。在芯片性能上，摩尔线程基于该架构实现了单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破。在开发者生态上，该架构涵盖统一的芯片架构、指令集、编程模型、软件运行库及驱动程序框架等要素，使同一代码能够在公司不同GPU产品及系统上运行。此外，MUSA架构具备与英伟达主导的国际主流GPU生态的兼容性，使得开发者能够以较低成本充分利用目前国际主流生态下的代码资源。

招股说明书显示，摩尔线程本次发行并上市预计募集80亿元资金。其中约25.1亿元用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目，主要研发内容包括先进GPU芯片、MUSA统一架构计算平台软件栈和大规模智算集群解决方案等。约25.02亿元将用于摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目，聚焦先进图形芯片、图形芯片驱动以及软件适配等。约19.82亿元将用于摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目，主要研发内容为大算力低功耗AI SoC产品，包括架构优化、电路设计优化、内存管理系统优化及软件优化等。剩余约10.06亿元用于补充流动资金。

根据招股说明书，摩尔线程2023年、2024年、2025年上半年的营收分别为1.24亿元、4.23亿元、7.02亿元（上半年），扣非净利润分别为-17.20亿元、-16.33亿元、-3.17亿元（上半年），仍处于亏损状态，但财务数据正在好转。

2025年，受人工智能蓬勃发展及国产化进程加速的背景影响，摩尔线程营业收入快速增加，亏损规模有所收窄，预计2025全年营业收入为12.18亿~14.98亿元，较2024年同期增长177.79%~241.65%；扣非净利润为-12.38亿~-8.78亿元。根据公司前瞻性信息预计，摩尔线程最早可于2027年实现合并报表盈利。