再融资专项债密集发行 财政政策靠前发力

　　2025年开年以来，各地再融资专项债密集发行。截至2月10日，各地已发行或计划发行用于置换隐性债务的再融资专项债规模已达3780.56亿元。专家表示，债务置换密集推进将进一步为地方政府“松绑减负”，更加积极的财政政策靠前发力，为支持内需腾出更多空间。

　　据中国债券信息网，春节假期过后，浙江及山西已陆续发行565亿元及385亿元再融资专项债用于置换隐性债务。同时，陕西、重庆、宁夏将于本周内分别启动564亿元、409.49亿元、138亿元再融资专项债发行招标。事实上，今年2万亿元再融资专项债自1月13日开闸发行以来，全国已有12个地区披露了相关发行计划，进展较快。

　　“开年以来，各地隐债置换密集推进，无疑抓住了当前市场利率水平相对较低的时间窗口，也是财政政策‘更加积极’的体现，有助于减轻地方财政负担。”中央财经大学财税学院教授白彦锋对《经济参考报》记者表示。

　　值得注意的是，化债仍是地方政府2025年防风险重要工作之一，多地今年化债思路也进一步明确。“地方政府专项债券置换隐性债务是直接的隐性债务化解方式，实现隐性债务显性化，拉长周期，降低成本，降低总体债务风险。”粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒说，各省获得的财政支持化债的置换债券额度有差异，资金使用更加重视基层债务风险缓释、债务结构优化。例如，吉林提出“优先置换高成本有息债务”，湖南提出“严控村级债务”。

　　财政金融协同化解存量债务也是重要手段。天津表示，积极争取中央金融管理部门和金融机构总部支持，推动隐性债务缓释及融资平台经营性债务贷款重组，到期债务本息全部如期足额兑付。加强与资产管理公司、国有大行金融资产投资公司合作，推动市场化债转股。

　　展望未来，对于进一步优化地方政府债务结构、提高债务资金的使用效率，东方金诚研究发展部总监冯琳建议，首先，要统筹和利用好财政、金融手段和资源，推动隐债显性化，优化存量债务结构，降低债务利息负担；其次，要优化新增政府债务的配置，使债务资金真正能够投向满足地区高质量发展需求的领域，提升债务资金配置效率。（据新华社电）