近段时间以来，央行多次向市场“喊话”，提示长期国债收益率风险，避免市场形成单边预期，并已开始对金融机构持有债券资产风险敞口进行压力测试。与此同时，中国银行间市场交易商协会也对多家商业银行启动自律调查。金融管理部门进行风险提示后，今年以来长期国债收益率持续下行的局面近期出现缓和。
回顾今年以来的债市行情，债券市场现券成交规模快速放量，伴随着资金大量涌向债券市场，我国长期国债收益率持续下行。6月下旬，10年期国债收益率逼近2.2%关口，创20年来新低。8月5日，10年期国债收益率曾一度跌破2.1%、30年期国债收益率跌破2.3%，已明显偏离合理中枢水平。
金融管理部门此前曾多次提示债市风险。央行近期发布的2024年第二季度中国货币政策执行报告（以下简称“报告”）开设专栏文章称，今年以来，部分资管产品尤其是债券型理财产品的年化收益率明显高于底层资产，主要是通过加杠杆实现的，实际上存在较大的利率风险。未来市场利率回升时，相关资管产品净值回撤也会很大。投资者宜审慎评估资管产品投资风险和收益。
“任何资产都是有涨有跌的，短时间内价格快速上涨，容易使得资产的估值变贵，也就会累积风险。”光大证券首席固定收益分析师张旭直言，近段时间央行已通过多种方式弱化了收益率快速下行的趋势和风险的累积，也就相应降低了未来收益率大幅上行并引起“踩踏”的机率。这也正是央行持续提示利率波动风险、阻断单边行情的初衷。
与此同时，记者从基金业内了解到，近期证监会要求新上报的零售类债券基金的久期不得超过两年，严格控制利率风险，并加强债券基金的销售适当性、负债端流动性等风险管理。
伴随现券交易的活跃，交易活动也日益复杂，部分机构内控不严，市场违规问题有所抬头。据了解，交易商协会在已移送公安部的案件调查中就已发现，部分机构在国债二级市场交易中存在涉嫌操纵市场、利益输送等违规行为。近期交易商协会在大数据监测中，又发现四家农商行存在明显的操纵市场现象并涉嫌利益输送。围绕债券交易，监管层仍将进一步加强引导。目前央行已经开始对金融机构持有债券资产风险敞口进行压力测试，目的是发现金融机构的利率风险，并对短期内大量持有债券、风险敞口大的机构提出一些风控建议。（据新华社电）