11月1日，财政部、国家税务总局联合发布《关于黄金有关税收政策的公告》，对通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易的标准黄金增值税政策进行系统性调整。新政首次明确区分投资性用途和非投资性用途，实施差异化税收政策，执行期至2027年12月31日。
此次税收政策调整的核心内容包括三个方面：一是系统优化黄金交易的增值税政策，减少交易环节的税收壁垒。二是重点强化交易所场内交易的税收优惠，引导黄金交易向规范市场集中。三是明确区分黄金投资性与非投资性用途，同时规范发票管理与合规要求，进一步厘清不同场景下的黄金交易规则。
这是自2002年中国黄金体制改革以来对黄金税收政策的一次重大完善。通过对黄金交易实施更精细化的分类管理，新政旨在推动黄金交易向规范化平台集中，促进黄金资源在投资与消费领域的合理配置。
按交易渠道 和黄金用途分类施策
黄金税收新政的核心在于按交易渠道和黄金用途进行分类施策。对通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易的标准黄金，卖出方继续享受免征增值税优惠。
未发生实物交割的，交易所免征增值税；发生实物交割的，则根据用途区别对待。
对于投资性用途黄金，会员单位购入标准黄金用于直接销售或加工成含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片时，交易所实行增值税即征即退，并免征城市维护建设税和教育费附加。
但后续销售环节需缴纳增值税，且只能向购买方开具普通发票，不得开具增值税专用发票（法定金质货币除外）。
对于非投资性用途黄金，会员单位购入后交易所免征增值税，开具普通发票；一般纳税人可按发票金额的6%计算进项税额。加工后销售非投资性黄金产品时，可正常开具增值税专用发票。
客户从交易所购入标准黄金，交易所免征增值税，开具普通发票；客户为一般纳税人的，可按发票金额的6%计算进项税额。客户将标准黄金加工后销售的，可开具增值税专用发票。
多家银行已调整 黄金积存业务
11月3日，工商银行发布关于暂停受理部分如意金积存业务申请的公告。
受宏观政策影响，根据工商银行风险管理要求，自11月3日起，该行暂停受理如意金积存业务的开户、主动积存、新增定期积存计划以及提取实物的申请，存量客户处于有效期内的定期积存计划的执行以及办理赎回、销户不受影响。
10月初，工商银行就曾宣布调整如意金积存业务最低投资额。自北京时间2025年10月13日起，工商银行如意金积存业务最低投资额（即积存起点金额）由850元上调至1000元；按克数积存的积存起点仍为1克。
兴业银行也在10月中旬发布公告称，自即日按金额交易时，单次购买、新增定投购买起点由人民币1000元起调整为人民币1200元起。按重量交易时，单次购买、新增定投购买起点为1克不变。
同一日，平安银行也发布公告表示，将对该业务作出调整，自2025年10月24日起，平安银行平安金积存业务按金额设定的定投计划起投金额由900元上调至1100元。
3日傍晚，工行再次公告称，现已恢复受理如意金积存相关业务办理。业内人士表示，暂停部分业务意在提醒投资者合理控制持仓规模和仓位，提高风险防范意识。工行的快速恢复，可以看作是对市场反馈和客户服务需求的及时响应，也是在技术层面快速评估后，认为可以在恢复业务的同时继续完成系统调整。
不少南京金店价格 已经上涨约60元/g
黄金税收新政对普通消费者购买黄金饰品是不是有影响呢？新百老庙黄金柜台的负责人李莎娜告诉记者，目前该品牌的首饰金价并没有受此影响，就是正常的随大盘金价波动。但是记者发现，从周一开始，各品牌的金价就出现了较大幅度的增加，老庙黄金周一足金饰品报价1256元/克，较前一日1193元/克大幅上调63元/克，周二的报价更达到1262元；周生生黄金足金饰品周一报价1255元/克，较前一日1193元/克上调62元/克，周一的报价涨到1260元；而周大福的金饰品价格已经到了1265元/g，周一的价格是1259元，相比上一周也涨了60元左右1克。相对应的上海金交所黄金期货价周一只涨了0.47%，周二还下跌了0.5%，只有915.58元。
不过，虽然说挂牌金价涨了，但是各品牌都有不小的活动力度，在河西万达，记者看到老凤祥1克优惠140元，老庙1克优惠150元。实际的金价并没有挂牌价那么吓人。李莎娜说，自从金价大涨以来销售情况一直就是小件饰品销售多些，或者三金五金急需送人的情况，近期也没有什么太大的变化，节假日双休人会多一点。
购买黄金ETF等方式 不受影响
南京证券研究员姚成章表示，“目前来看，首饰金的价格影响可能是因为原来黄金珠宝品牌从两大交易所购买或向会员单位购买的黄金均能抵扣13%增值税，新政后仅能抵扣6%，成本变相增加了7%。”
“现在暂停了旧金回收”，一位黄金店铺店员告诉记者。她表示，对于回收黄金来说，价差也会扩大：个人出售非交易所标准的黄金时，回收机构可能因潜在税负而压价更狠，导致个人感觉“不划算”，进一步抑制实物黄金的流通意愿。
政策生效当天，市场反应迅速，当天就有淘宝、京东部分商家下架金条产品。有黄金企业人士表示正在等待更详细的政策解读。
此外，还存在一种豁免情况，即人行批准的生产法定金币的会员单位不在上述变化之列。因此，个人参与场内黄金交易，如上金所现货和上期所期货，购买黄金ETF不受影响；直接通过交易所会员购买金条、官方金币价格大体不变；但金饰价格实际上已经开始上浮。
黄金零售股出现下跌 对上游企业影响有限
相对而言，资本市场的反应更为敏感。在首饰金挂牌价开始上涨的11月3日，黄金零售相关股票大幅下跌。潮宏基.（002345.SZ）跌9.90%；周大生（002867.SZ）跌4.26%，老凤祥（600612.SH）跌3.36%。港股方面，周大福（01929.HK）、老铺黄金（06181.HK）、六福集团（00590.HK）、周生生（00116.HK）最低跌幅也超过了6个点。周二，这些个股继续跌势，潮宏基再度跌了4.18%。
新政落地后，与零售端形成鲜明对比的是，黄金开采企业的股价表现出较强的韧性。紫金矿业、山东黄金等上游企业股价跌幅明显小于零售板块。
对此次出台的新规，姚成章表示，“长期来看，新政策对黄金板块的影响应该有限，对黄金矿产企业影响不大，同时国际金价和终端零售的关联度也不大。新规一定程度上改变了市场对黄金产业链各环节盈利能力的预期，零售端成本上升，而对上游生产型企业影响有限。”
“对于黄金首饰加工企业来说，毛利率可能会减少。”一位行业资深人士告诉记者，“企业有可能自行消化这部分成本，也有可能通过提价转嫁给消费者，但后者可能影响销量。”
在采访中，一家黄金珠宝零售企业负责人告诉记者，他们正在重新评估采购模式和产品结构，考虑增加高附加值产品的比例，以抵消税务成本上升的影响。“我们可能会更加注重产品设计和工艺创新，提高产品的溢价能力，单纯的黄金原料交易利润空间将被压缩。”
南京晨报/爱南京记者
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