2月5日以来，A股市场总体呈现震荡向上、重心小幅抬升的走势，沪指重回3300点上方，创业板指同样有所上涨，但尚未有效收复2200点，两大指数节后累计涨幅分别为3.11%和7.91%，且都运行到一个比较关键的平台位置。港股市场自1月13日和A股同步见底后，两者就表现出不一样的走势，港股总体弹性更大，如果结合1月13日以来港股的行情表现，其累计涨幅已经超20%，恒生科技指数则在突破了去年高点后进一步上行，一些大型科技龙头公司的持续上攻带来了突破性行情。
南京证券分析师周正峰表示，这一轮行情主要受到了海外特朗普交易的反转、国内政策预期以及DeepSeek掀起的一轮中国权益资产尤其是科技核心资产价值重估三个因素的驱动。年初以来A股及港股市场持续调整，主要是受到海外特朗普交易的影响，市场预期特朗普上台后采取的关税以及移民政策可能引起美国通胀中枢抬升和全球贸易环境恶化而提前交易。
国内政策预期也是影响市场表现的重要因素，当前处于系统性宏观政策的空窗期，但一些结构性的政策比如专项债回收土储、以旧换新大力实施等对于市场信心都能起到一定的稳定作用。从多维度来看，保持流动性宽松的主基调或不会变化，对于市场偏好而言会在某个阶段带来提振作用。
最关键的是第三个因素，即国内AI大模型的兴起，引发了一轮对中国权益资产尤其是科技公司价值的重估。DeepSeek发布的模型具有低成本和开源特征，且性能上比肩全球领先的推理模型，极大地降低了企业部署和应用大模型的门槛，有望持续提升对国产AI算力的需求，并加快国内AI端侧及应用的落地速度，改变了国际投行以及内资机构对未来全球人工智能乃至科技产业竞争格局的认知，带来了对于中国科技核心资产的价值重估。而A股及港股的分化也充分体现了这一重估的过程，国内的云厂商、芯片制造及AI应用等科技行业龙头都集中在港股市场，港股这一轮的强势反弹主要涨幅贡献也来自这些科技龙头公司。
对于后市行情及投资策略的展望，周正峰指出，短期A股市场逼近前期成交密集的平台位置，存在一定的阻力，但指数的上行趋势尚未破坏，需要观察后续的指数能否有效突破这一压制，关键在于其他板块的承接情况。从结构来看，在AI相关概念持续走强后，市场交易拥挤度短期升至较高水平，科技成长股内部出现分化和高低切的现象，在产业趋势持续验证和国内AI大模型渗透率不断提升的过程中，中国科技公司的价值重估过程大概率没有结束，一些具有业绩确定性或者景气上行空间的上游算力、中游云厂商以及下游AI设备端侧和AI+应用等仍具有投资价值，但需要等待短期交易拥挤风险释放之后再去布局。（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）
南京晨报/爱南京记者 许崇静