2025年，文化娱乐板块会有哪些表现？哪些题材值得关注？近日，南京证券研究员许吟倩建议调整关注四条投资主线：一、关注拥有丰富的游戏储备且具备游戏版号，良好流水表现的龙头游戏公司，关注2025年龙头公司新游戏上线及流水情况；二、关注春节档电影布局机会；三、政策更新后高股息出版板块；四、AI+IP受益公司。
2025年春节档电影票房值得期待
1月1日，国家电影局发布的数据显示，我国2024年电影总票房达425.02亿元，观影总人次为10.1亿。其中，国产影片票房为334.39亿元，占比为78.68%。
许吟倩表示，相较于2023年，2024年电影总票房下滑124.55亿元，票房差距主要集中在国产影片上。2023年有68%的电影为早年立项，产出的票房比2024年高出167亿。
进口片方面，2020—2023年进口电影票房占比稳定在16%左右，2024年回升至21%，票房总产值相比去年小幅提升。然而，相较于2020年前的票房及市占率仍有较大差距，主要原因有：一是引进片在中国内地市场上映数量尚未恢复至2020年前；二是票房产出能力相较于2020年以前下滑十分明显；三是在内容上引进片没能把握住观众的需求变化，IP情怀与视觉特效很难再轻易地与观众产生共鸣；四是在宣发层面，特别是好莱坞分账片没能及时利用好短视频渠道，最终导致在映前失去先机、映后运营乏力。
距离2025年春节档开幕还有十几天，截至目前，2025年春节档已经定档了《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《封神第二部：战火西岐》《唐探1900》《蛟龙行动》《熊出没·重启未来》6部影片，均有知名IP作为基础。2025年春节档的整体体量跟竞争力是近几年较为突出的，值得看好。
多平台上线“送礼物”功能
去年12月17日，微信小店开始灰度测试“送礼物”功能，该功能目前处于灰度测试阶段，旨在为用户提供一种新的送礼方式。用户可以通过微信平台搜索相关品牌的小店，选择心仪的商品后点击“送给朋友”，系统会生成一张精美的电子卡片，朋友只需填写收货地址即可收到礼物。这一功能不仅增加了购物的趣味性，还为电商带来了新的营销手段。
除珠宝首饰和教育培训类商品外，其他微信小店商品均默认支持该功能。商品原价不能超过1万元。1月7日，继微信推出礼物功能后，淘宝也上线了“送礼物”功能，且平台目前部分订单是支持微信支付。部分产品“支持送礼”，点击“去送礼”，完成下单支付（不用填写收货地址），点击送给朋友，通过淘口令、二维码等方式分享给朋友，即可完成送礼物。
行业免征企业所得税政策延续
许吟倩表示，去年12月6日，财政部、税务总局、中宣部发布《关于文化体制改革中经营性文化事业单位转制为企业税收政策的公告》，公告指出经营性文化事业单位于2022年12月31日前转制为企业的，自转制注册之日起至2027年12月31日免征企业所得税。由财政部门拨付事业经费的文化单位于2022年12月31日前转制为企业的，自转制注册之日起至2027年12月31日对其自用房产免征房产税。2024年前三季度，出版类国企实际缴纳税率大多在15%~30%，根据公告已缴纳的所得税可办理退库，因此出版板块上市公司2024年归母净利润可相应上调。
（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）
南京晨报/爱南京记者 许崇静