市场震荡回调，红利资产还能“红”吗？

近日，国有四大行股价创历史新高，持续走强，在现在的市场行情下，显得较为突出。银行股经常作为高息股的典型代表，或是分红主力，而且今年在新国九条等政策引导下，可能还在酝酿中期分红，有望加大分红的频次。银行股的强势表现，引发市场对红利资产配置价值的关注。

股息率回到高位水平

近年来，在存款收益率和国债收益率下行的背景下，越来越多的资金开始寻找优质资产，而具有每年相对固定分红现金流的红利股，便是一个较好的选择。尤其2019年以来，红利股的股息率进一步提升，更加提升了其配置性价比。

博时基金经理表示，自5月高点回落之后，当前红利资产的股息率回到高位水平，配置优势仍然存在。以中证红利指数（000922）为例，据Wind数据显示，截至2024年8月9日，该指数股息率已回到5.6%的水平，与2021年底以来的平均股息率相当。

红利策略仍然是较好的投资选择

红利策略主要是聚焦高分红、现金充裕、盈利相对稳定且估值相对便宜的成熟上市公司，旨在通过公司分红获取即时收益，同时享受股价长期增长带来的资本增值，被视为一种相对独立于牛熊市周期的长期投资策略，其“高息”+“低估值”的特征使其在不同市场环境下都有一定的适应性。从长期来看，红利策略仍然是有吸引力的投资选择。

捕捉红利资产投资机会，投资者可以关注金融行业，以及水电、公路铁路等高股息行业主题产品，也可以通过相关的指数产品进行布局。

红利资产中长期配置逻辑未变

展望后市，博时中证红利ETF基金经理唐屹兵表示，红利资产作为底仓配置优选的中长期逻辑未变，三季度依然看好红利资产的配置价值。

展望三季度，国内经济预计保持平稳，虽然二季度PPI同比仍然处于下降中，但环比持续改善，预计三季度将维持这一趋势。加上整体产能增速放缓，上市公司盈利有望出现边际改善。

考虑到目前市场整体估值处于低位，流动性合理充裕，政策整体积极有效，因此预计三季度市场仍然以结构性行情为主。考虑到当前红利相关指数和资产的股息率仍然位于历史较高水平，特别是结合市场的无风险收益率持续下行的背景下，红利指数和资产仍然有很高的配置价值。

从更长周期视角观察，在未来中国经济潜在增速保持平稳的背景下，上市公司有望通过提升分红比例来实现更好的股东回报，这有望助推红利相关指数和资产在更长时间的维度给投资者带来回报。

（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）

南京晨报/爱南京记者 许崇静