晨报讯（南京晨报/爱南京记者 许崇静）南京证券研究员周正峰表示，自7月25日以来的市场反弹行情是市场政策底得到进一步夯实后，投资者风险偏好改善带来的修复行情。当前市场由政策预期驱动的特征比较明显，随着连续两个周末没有出台一些超预期的政策，市场顺势调整，反弹总是遇到一些阻力，市场成交量有所改善，但是板块之间的跷跷板行情依然存在，存量博弈的格局没有变化，一方面是市场对政策持续性的担忧，另一方面则是对政策力度和效能的担忧，所以市场相对谨慎的心理可以理解，市场反弹不会一蹴而就，中间是波折反复的过程。
尽管，市场反弹受到了一些偏短期定价资金风格的影响，上行遭遇一定的阻力，但对于市场中期表现依然相对乐观。首先从政策预期来看，当前政策工具还没有应出尽出，一些政策工具尚未使用，包括货币层面的总量宽松，如降准、降息，财政方面专项债发行提速以及准财政政策的政策性开发性金融工具还没有发力，因此只要政策预期向好，市场的风险偏好或不会持续回落，下行是有底的。其次从经济周期来看，虽然当前国内工业企业的库存周期仍在触底过程中，且由于这一轮需求端始终偏弱，可能导致库存周期在底部的时间会相比以往周期更长一些，会延长到三季度末或四季度，但企业盈利端的修复要领先于库存周期，PPI也显露出触底回升的迹象，都有利于企业盈利的逐步改善，对于市场是有一定的支撑的。
周正峰指出，总体而言，无论是政策预期下的风险偏好提振还是盈利周期的逐步回升都决定了市场存在下限，但市场的反弹能否持续还是会在经历市场底后才有新一轮的行情，主要取决于政策效能能否快速释放，或者超预期的政策能否接连推出。市场中期向上方向比较明确，短期会呈现震荡反复的行情。
短期而言，市场风格轮动较快的特征仍在延续，比较适应当前市场风格的资金主要是量化类资金和超短类交易资金，在预期修复和增量资金入场前，可能这种存量博弈会一直延续，交易型的机会相比配置型的机会更多，操作上建议以低吸为主，寻找逻辑比较顺畅、预期比较低、股价未充分反映和前期连续调整已有所企稳的板块，包括顺周期的消费和金融风格仍会有波段行情，而6月以来持续调整的数字经济相关的主题，短期交易结构不是特别拥挤，且存在一些事件催化或者业绩催化的标的仍然值得关注一些交易型的机会，如传媒、信创、智能驾驶等板块，但想要再演绎前两轮的行情可能比较困难，及时见好就收。（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）