数字经济板块等待风险释放后再上车

晨报讯（南京晨报/爱南京记者 许崇静）市场近期表现较弱，大盘在月初突破3400点创下年内新高后迅速下探，仅仅3周便跌去150点，连续失守3400点和3300点两个整数位，前期大盘上冲主要缘于资金过度集中，且热点概念中特估以央国企为主构建行情，极易拉动沪指上行，然而沪深两市极端分化的格局难以长期维持，近期出现了风格再平衡。

南京证券研究员姜凌波表示，今年市场出现极端分化行情的主要原因是预期的变化，年初市场迎来全面反弹，几乎呈现普涨的格局，市场处于弱现实强预期状态中，几乎所有板块都轮动到一轮估值修复的情况，但是随后经济修复斜率却低于预期，进入二季度后市场已经进入弱现实弱预期状态，而悲观的预期带来了风险偏好的回落。由于对未来预期降低，所以即使业绩转好的板块估值容忍度也没有得到较好的提振，反而是短期难以兑现的AI+和中特估板块不断拉升，存量博弈市场下资金作出了自己的选择，那就是在市场出现明显回升前仍以想象空间最大的数字经济和政策强力支持的中特估为主进行布局。进入5月后，市场出现风格回归，然而高位兑出的资金并没有找到持续性较好的承接板块，更多是以消息面为主的快速游走。

姜凌波指出，4月经济数据陆续公布，工业增加值同比增速回升1.7个百分点至5.6%，低于预期，社零同比18.4%，虽然较前值提升7.8个点，但主因是低基数，也低于预期，固定资产投资增速回落，1-4月固定资产投资同比4.7%，较前值回落0.4个点，低于市场预期的5.2%，地产投资跌幅继续扩大，地产和基建都低于预期，地产投资累计同比-6.2%（前值-5.8%），广义基建投资9.8%（前值10.8%）。在经济预期修复前，不要着急重仓布局，更不要盲目追涨杀跌。

姜凌波建议投资者先控制好仓位，相对均衡布局应对极端的市场，对于热点赛道数字经济和中特估，建议等待板块充分释放风险后再上车，AI+板块是未来的重要发展方向，行情可能不会轻易结束，尤其是很多龙头公司都开始争相布局，它的投资属性已经从主题投资逐步向产业链投资演化，但是难点是因为短期业绩难以落地，所以估值上很难把握，等待板块右侧行情开始时候后进入即可，不要盲目抄底；另一方面就是关注估值合理偏低或出现预期改善的板块，因为这些板块短期可能上涨动能不足，但下行空间有限，比如需求预期好转的消费、家电、风光电、汽车零部件、存储芯片，受益自主可控的机器人、半导体设备以及盈利逆周期回暖的电力板块等都可以适当配置。

（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）