2022年11月提出的“中特估”概念是最近炙手可热的话题，是中国特色估值体系的简称，关注央企的估值重估。
博时基金指数与量化投资部基金经理杨振建认为，资本对市场的估值比较关注简单的增长逻辑，但央企本身承担了大量的社会责任，其稳健性、战略、科技等方面的社会价值没有很好地在估值里体现。
国企改革发生了根本性变化
杨振建表示，近年来，通过顶层设计、深化对国企改革等，整体央企公司质量发生了根本性变化。体现在三个方面：
第一，关于央企质量。2022年是国企改革三年行动方案的收官之年。经过了三年，从央企到地方国企，整个央企整体上市公司质量发生根本性变化。
第二，央企上市公司整体估值创了历史新低，即使过去几年央企的股价表现看起来比其他资产表现要好，但是整体估值一直在创新低，估值就变得很差。
第三，央企承担了重要使命。现在除了处在去全球化的阶段，还面临一些技术拖累问题。如果将来要实现技术替代，央企是最好的平台。
但现在，央企估值不合理，没有办法融资也没法实现相应的技术研发，而在过去这些年，央企整体在科研投入方面是不遗余力的，做了很多科研投入。但在理论上按市场来定价，科技创新属性高应该有更高的估值，但现在没有被体现。
中特估趋势性的行情是否到来
中特估趋势性的行情出现了吗？杨振建认为，“这次央企的行情不能按照一个简单的主题行情来看待，它是未来一个比较长周期的投资主线，主要有以下因素：从估值角度，现在整体央企估值是严重低估的。其次，要看公司。从盈利角度来看，今年国资委提出对央企的考核是对标世界一流企业。从这个角度，可以看到未来国资委对央企的考核在盈利质量上面会提出更高的要求。未来这些企业的盈利确定性和盈利能力两方面都会有本质变化。第三，今年市场关注的一点是数字经济，是因为今年2月国家有一个数字中国规划。规划对于国产替代类资产的商业模式会形成根本性转变，会影响到企业估值模型，享受跟现在不一样的估值。
杨振建表示，从以上盈利、估值、商业模式等今年大事件这几个角度来看，“中特估”应该会是一个比较长的投资线。现在央企一是估值低；二是在政策催化上面，能够预期到从国资委考核角度理解，未来盈利基本面在往好的方向发展。因此，央企资产值得关注。（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）
南京晨报/爱南京记者 许崇静