今年消费板块修复确定性高 建议均衡配置仓位

A股在2023年伊始取得了开门红，今年股市有哪些机会值得期待？未来可能会出现哪些投资机会？近日，记者采访了南京证券研究员姜凌波，听听他对今年投资市场走势的看法。

姜凌波表示，2023年市场行情大概率要好过2022年，不过短期看操作难度依然较大，由于市场仍处在低量交易中，风格轮动的行情有望持续演绎，分化也较为极端，且资金极易受到消息面的影响而出现短时间的迅速抱团，比如在新年第一个交易日的盘中，发改委发文强调数字经济的重要性，市场资金立即涌入相关赛道，各概念题材纷纷大涨，说明当下资金或多或少存在不理性情况，券商板块同样如此，由于受到龙头公司配股影响开盘纷纷下挫，好在后续其他公司大多收回跌幅。

他指出，近期情况来看，A股在去年四季度虽然出现了反弹但随后又再度回落，原因是强预期和弱现实之间的矛盾，市场在估值普遍上修后逐步向实际回归，主要影响因素之一仍是疫情放开后的不确定性，需求端仍然受到抑制。对于疫情因素，姜凌波预计其影响不具有持续性，在第一阶段达峰，对居民生活和经济活动影响减弱后，市场的情绪将有所改善。另一方面，作为政府扶持的重要方向，地产修复的缓慢也对资本市场造成利空冲击，商品房成交情况同比继续回落，土地成交面积也略超季节性走弱，反映供给端政策的改善更多作用于保交付，需求端政策仍需加码，中央经济工作会议扩大内需的战略部署或到今年初才会有更多实质性的政策推出，届时市场的信心和偏好或在疫情影响减弱后，伴随政策端的发力而更为顺利地提升。

海外方面，衰退风险仍是市场主流预期，前期日本央行提高YCC目标利率区间，实为变相收紧流动性政策，对A股也造成了一定共振影响，不过其影响力度要弱于欧美的连续货币紧缩，外部经济不确定下国内内需方向或仍是中短期的主要配置选择。目前市场虽仍处业绩空窗期，但1月会有很多公司公布业绩预告，对于业绩亮眼的赛道还是可以把握的，且对于市场情绪修复有积极作用，尤其是去年四季度相对滞涨的板块。

姜凌波表示，“我们此前就已经提醒关注滞涨风格的轮动机会，特别是在消费板块连续两个月大幅修复后，性价比边际弱化，业绩高确定性且估值回落到合理位置的成长风格有轮动的潜能。”

他表示，投资策略上，短期板块间仍存高波动，建议均衡配置仓位，合理分散风险，消费板块由于短期反弹较多加上元旦数据不佳可能存在回吐压力，不过长线投资者不必太过担心，疫情稳定后今年消费修复确定性很高，此外景气预期依然较高且去年Q4连续杀跌的成长板块也可适当关注，包括军工、风光储、钠离子电池、半导体、信创、数字经济等行业。

（以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。）

南京晨报/爱南京记者 许崇静