茅喝不炒之后

最近，飞天茅台的价格出现下跌，打破了数年来固若金汤的茅台“信仰”。近年来，先是有富人香饽饽之豪宅卖不掉，又有茅台打破一路涨的神话。犹记得，去年茅台还是“抬咖”神器：瑞幸咖啡靠着与茅台合作的“酱香拿铁”冲上热搜，叫好又叫座；德芙立马与茅台合作推出茅台巧克力茅小凌……一时间，茅台走入年轻人生活的论调不绝于耳。

倒推一下，是先有茅台、豪宅的高价值，再有两者的高价格，还是因为高价格，带来了“高价值”的氛围呢？自房住不炒以来，一众业内人士纷纷将豪宅视为富人投资理财天花板，让刚需的归刚需，投资的归投资。但从目前的实际情况来说，当抽掉金融属性之后，豪宅、茅台等曾被认为“高价值”的投资标的，也不过是消费品而已。既然是消费品，价值是价格的基础，价格是价值的表现，受供求关系的影响，价格围绕价值上下波动。剥去“永远涨”的财富效应，真实的供求关系又是怎样的呢？

星图数据显示，刚刚过去的“618”全网销售额7428亿元，同比下降7%；其中，淘宝天猫、京东、拼多多等综合电商销售额5717亿元，同比下降6.9%；抖音、快手、点淘三家主流直播电商平台销售额2068亿元，同比增长12%。从这组数据可以得出，“618”时期，大家在网上的消费总量下跌了，同时，市场更加下沉了。也就是说，多数消费者看待消费品，最关注的还是价格及性价比。瑞幸打败星巴克，拼多多超越淘宝都是大家用脚投票的结果。

反观茅台价格下跌，一是春节后是白酒的传统淡季，二是真正喝茅台的消费者并没有那么多。茅台的价格是因为有涨价预期而被各路黄牛“炒作”上去的。现在各大电商平台都在内卷竞争，黄牛赚不到钱，低买高卖、击鼓传花的游戏便进行不下去了。当房住不炒之后，一切具有溢价的价格都在向最本质的价值靠拢。坏处是有些人的财富预期破灭了，好处是泡沫慢慢挤出，经济更加稳健了。

今年的《政府工作报告》则带来了“新质生产力”这一概念。相比流行多年的科技创新，新质生产力具有更加“革命性”的内核，突破的是“卡脖子”的技术难题；新质生产力也更具有融合性，新不是空中楼阁，更是传统产业的转型升级。顺着新质生产力的脉络，新的投资机会和创富效应并不遥远。譬如，智能网联新能源车、新兴氢能发展、AI相关、数字经济、创新药研发等。很多正是常州目前的产业布局方向。

茅喝不炒并不可怕，从微观角度来说，茅台厂家会出台相应举措对冲这轮下跌，甚至整个白酒行业也会有所行动。从宏观角度来说，白酒行业虽是股市“硬通货”，但毕竟不能代表未来生产力的发展方向。资本市场一边喜新厌旧，一边大浪淘沙，在新质生产力的发展过程中，必将诞生无数新机遇。