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2025-10-09
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政策底来了,市场底还有多远?

日期:01-15
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□本报记者 马静

在印花税调降等“政策组合拳”利好刺激下,本周一一开盘,A股市场走得就挺“嗨”:三大指数开盘涨逾5%,逾5200只个股上涨,其中近250只个股涨幅达到或超9%。但如此“盛况”却未能坚挺至下午,当日A股冲高回落,截至收盘,上证指数、深证成指、创业板指的涨幅均缩至1%左右。惹得大批散户们纷纷喊话:“市场底到底还有多远?”

印花税减半,买卖股票能省多少钱?

据财政部8月27日公告,为活跃资本市场、提振投资者信心,自2023年8月28日起,证券交易印花税实施减半征收。上周末,这则消息一出台,引起了无数投资者的关注。与此同时,证监会还发布了多项监管新规,包括进一步规范股份减持行为、阶段性收紧IPO节奏、将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%等。

不过对普通投资者来说,最关心的还是此番印花税下调。据悉,我国的印花税一共有13个税目,10大类合同;买房、保险、货物运输、建设工程承包等具有合同性质交易的均需缴纳印花税,而离股民最近的就是证券交易中的印花税。按照调整前的政策,证券交易中的印花税按照成交额的1‰缴纳,并由股票出让方单边缴纳,也就是说,股民卖出股票时需要缴纳,买入股票时则不需要;此次调整后,印花税由股票出让方按照0.5‰单边缴纳。

“假设我现在持股有10万元,我想把这10万元的股票卖掉,按照印花税千分之一计算,我需要缴纳100元的印花税。”我市一证券公司营业厅工作人员举例介绍,股民在投资过程中,往往会反复交易,尤其是新股民、散户,追涨杀跌、频繁交易的比率相对更高。假如反复买入、卖出,每个月都交易10次,每次交易都是10万元,那一年需要缴纳的印花税差不多有12000元。很多“小散”往往忽略了这笔费用,导致不知不觉就抬高了自己的交易成本。此次印花税减半的新政出台后,按照上述的交易频率,那投资者每年可以节省6000元。“省下的钱差不多够好几次朋友聚餐了,这些省下来的真金白银不香吗?”

政策利好出台,A股依旧冲高回落

在密集的利好政策提振下,周一开盘A股就一路高开,三大指数开盘涨逾5%,上证指数上冲3200点,逼近五月线,有着“牛市旗手”之称的证券板块同样高开10%。

但在这样的行情面前,许多投资者却显得很谨慎。周一早盘,“85后”股民汤先生发现持有的一只传媒股已累计涨超10余个点,立马止盈,挂单卖出。汤先生表示,“印花税也不是第一次调整了,每次调整也只是带动了短期交易情绪的上升,并不会影响市场的整体走势。今年的行情太难捉摸,能早点落袋为安也好。”

事实上,周一的A股果然没有坚挺太久。中午时分,已经有股民在网上调侃,“四大王炸利好全部来了,昨晚幻想千股涨停。可到了上午快收盘时,股友们的臆想症状已经减轻,那种疯狂的牛市梦想已经不再困扰他们了。”截至当日收盘,上证3100点得而复失,收盘报3098.64点,涨幅收窄至1.13%。同时,北向资金依旧延续此前出逃态势,全天净卖出82.47亿元;其中沪股通净卖出42.83亿元,深股通净卖出39.65亿元。由此,北向资金8月以来合计净卖出超过800亿元。

这样的行情,显然给不少“小散”泼了盆冷水,截至周一收盘,市民周女士倒是没有卖掉持有的一只汽车零部件股票,“周一赚了2000多元,但是这点盈利显然无法覆盖掉前一阵累积的亏损。”周二上午,考虑到接下来9月资金避险情绪增加,周女士略纠结了一下,依旧选择将这只股票卖出。

股民们关切:市场底还有多久?

不论是近期频频发声的机构,或是记者采访的我市多位业内人士及老股民,大家普遍认同政策底确认,可市场底还有多远?能否真正迎来反转?这才是投资者最为关切的问题。

我市某国有大行资深理财经理李晔兴坦言,印花税下调最终落地,且降幅超出预期,充分体现出监管部门对活跃资本市场的重视程度。此外,下调融资保证金比例有利于提升交易活跃度,盘活存量资产。而阶段性收紧IPO、再融资节奏和规范股份减持行为有助于减少市场抽血行为,维护市场情绪。但他也表示,政策面上的积极有望提振市场交易活跃度和参与者信心,但政策底到市场底之间,尚有一定的时滞。

华西证券研报也指出,“政策底”确认后市场往往出现反弹,但市场底部的构筑往往不是一蹴而就的,市场对于经济基本面预期的好转和投资者对资本市场信心的恢复才是市场走出底部的主要驱动力。

李晔兴提醒,市场是否能够持续稳住,投资者需要关注两点:一是关注成交量,上涨过程中要持续维持在上一轮11000亿元以上的总成交量,才能说明有新增资金的持续入场。二是关注主线,主线大概率还是前期资金介入的金融和地产,短期爆发毋庸置疑,可市场会否像前几次印花税降低后只出现短期行情,那就要关注成交量和领头羊的动向了。