FOF（Fund of Funds，基金中的基金 ）迎来前所未有的发行大年。截至8月上旬，FOF年内的新发规模已超过1300亿元，创出单年度FOF募资历史新高。然而，FOF发行火热的背后，行业却在上演结构性分化：新品募资如火如荼，存量FOF却遭遇赎回与清盘的困境。
Choice数据显示，截至8月7日，年内新成立了121只FOF产品，总计募集规模达到1311.73亿元，在全部新发基金募集规模中占比超过18%。无论是规模还是占比，均已创出历史单年新高。
中欧基金多资产及解决方案投资部基金经理邓达表示，“刚兑”打破后，投资者对稳健的、能真正实现资产配置的产品需求上升。银行理财净值化、市场波动加剧及养老投资兴起，共同推动FOF的发展。
在这一波FOF新产品爆发背后，银行渠道的财富管理革新是重要推手——以招商银行TREE长盈计划等为代表，银行向基金公司反向“定制”FOF产品，被纳入计划的产品规模普遍出现了显著增长。年内首募规模较大的多只FOF产品，托管均是招商银行，比如中欧盈欣稳健6个月持有混合（FOF）等。
此外，数据显示，年内新成立的偏债混合型FOF规模占所有新发FOF规模的九成以上。“这类FOF能有效降低组合波动，通过加入黄金、REITs、跨境ETF等资产，进一步分散传统股债的相关性风险。”邓达说。
今年以来，FOF产品的结构性分化现象较为显著。Choice数据显示，如果不算今年新成立的FOF，存量FOF二季度末规模为2246.88亿元，较去年末下降了近185亿元。
“今年有一些FOF净值涨幅不错，但总体来看，在二季度的极端行情下，FOF收益弹性比不上一些赛道型产品。哪怕净值上涨，也难以留住投资者，因此出现了一定的‘失血’。”沪上一位FOF基金经理对记者坦言。
近一年来，截至8月7日，拥有完整统计周期的FOF产品平均收益率为8.33%，平均最大回撤为7.18%。其中，95%的FOF近一年获得了正回报，近三成产品同期涨幅超过10%。
不少FOF产品长期发展乏力，已直接清盘。数据显示，年内清盘FOF的数量已经达到43只。多只产品在持有期到期后便清盘，比如8月初刚清盘的英大延福养老目标2050三年持有混合发起（FOF）等。朱 妍