东海证券：落实处罚决定，仍将推动IPO

日前，新三板挂牌券商东海证券（832970.NQ）公告称，公司于8月1日收到监管行政处罚决定书，因金洲慈航集团股份有限公司2015年重大资产重组项目，被证监会罚没6000万元。

需关注的是，在2024年，东海证券全年净利润仅0.23亿元，所罚款项远超去年盈利水平，对于正在筹划A股IPO的东海证券而言，无疑带来财务压力，旧案影响究竟如何，又是否会影响上市进程？

对此，东海证券回应表示，对于此次行政处罚决定书，已认真组织落实整改工作，会不断完善内部控制的规范性和有效性：“公司已制定完备的资金计划预案，当前资金储备充足，可以覆盖款项支付需求，不会对正常经营活动和下半年现金流产生实质性影响。”在IPO进展方面，公司始终以登陆A股为目标继续推动各项筹备工作。

需关注的是，东海证券的流动比率从2024年末的2.19降低至今年6月末的1.71，短期偿债能力削弱。网经社电子商务研究中心特约研究员郭涛分析，东海证券流动比率从2.19降至1.71，意味着每单位流动负债对应的流动资产减少。流动比率是衡量短期偿债能力的关键指标，但券商行业并无绝对统一的中性安全值，会因业务模式、资产结构不同而有所差异。该比率降低确实表明短期偿债能力有削弱迹象，不过不能仅据此就判定其大幅下降。还需综合考量流动资产质量，如应收账款回收速度、存货周转效率，以及短期债务的具体构成和到期安排等。

作为新三板挂牌券商，东海证券早前已在筹划A股上市计划，此次罚单，或成为其IPO之路的“绊脚石”。公开信息显示，东海证券成立于1993年，前身为常州证券，2015年登陆新三板挂牌，立志成为“扎根常州、深耕长三角、辐射全国的一流区域型券商”。2022年3月11日，东海证券与中信建投签订了上市辅导协议，并向江苏证监局提交了公司的上市辅导备案材料。

然而三年已过，至今却仍未获得实质性进展，加之近期遭监管重罚，进一步引发市场对其IPO进程受阻的担忧。

今年7月，中信建投对东海证券出具了最新一期的上市辅导报告，其指出目前存在的主要问题仍与上述案件有关，下一阶段其辅导工作将继续围绕公司治理、规范运作、关联交易与财务会计核算规范性等方面展开，并充分关注证监会对公司立案调查的进展。陈晓娟