两大券商被传“联姻” 业内人士认为落地仍需时日

券商合并又有“新故事”。日前，一则关于国泰君安、海通证券“合并猜想”的报道开始在市场上发酵。国泰君安方面表示，事实上相关传闻已经流传多时，可能反映了大家的愿望，但就此传闻，目前没有需要披露的信息。海通证券方面回应称，相关信息请以公司公告为准。

多位业内人士认为，其合并虽存在一定预期，但当前面临不少难点。“相信还是一个研判过程，落地不可能这么快。”有业内人士表示。

合并预期并非首次流传

关于海通证券和国泰君安存在合并预期，已不是第一次在市场上流传。近期，有机构发布研报指出，同一国资体系旗下的券商发生合并的可能性更高，而目前上海国资委旗下有海通证券、国泰君安、华鑫股份等上市券商。这轮券商并购潮下，有关券商之间存在合并可能的传闻层出不穷。

尽管关于这两家券商合并的“猜想”并未坐实，但还是引发了一定“预期”。5月27日早盘，在券商板块整体表现比较疲弱的背景下，国泰君安、海通证券股价表现强势。截至当日收盘，国泰君安、海通证券分别上涨3.38%、2.96%，继续保持A股券商板块的前两位。

业内认为不可能这么快

从目前的政策导向来看，“做大做强头部券商”的目标已经较为明确。3月15日证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（以下简称《意见》）。《意见》指出，第一步，力争通过5年左右的时间，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势；第二步，到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

就上述两家头部券商联姻的可能性，一位接近海通证券的分析人士认为，其合并传闻已经流传多时，但是可能性究竟有多大值得商榷。“首先，国泰君安和海通证券的并购，关键点不在于国泰君安自身，而是上海市国资委的动力有多大。其次，如果合并，程序比中信证券之前并购广州证券等境内券商要麻烦得多，一个关键点是涉及海通退市的问题，另一个关键点是国泰君安境外的业务还没有私有化。所以，相信还是一个研判过程，落地不可能这么快。”上述接近海通证券的分析人士称。

业内已经历四轮并购潮

不过，也有业内人士在采访中认为，上述“猜想”可能不完全是空穴来风。一方面政策导向要求“做大做强头部券商”，合并肯定是一条必由之路。既然要合并，那么同一体系下的券商就会比较容易。中部地区某券商相关部门负责人表示，上述两家券商的合并“猜想”存在可能性。“上海向来比较敢干，如果上海带个头做大券商，也是符合政策导向的。”

值得一提的是，对于国泰君安选择放弃上海证券控股权，接近上海证券的一位人士曾向《每日经济新闻》记者表示，国泰君安放弃上海证券的控制权，一方面是因为同业竞争的问题难以解决，另一方面也是和上海国资不肯失去上海证券这样一块券商牌照有关，有综合原因。梅日经