□江苏经济报记者 刘照和 通讯员 高 荣
昨天，江苏经济报以《瑞迪智驱：供应商选择标准成谜，子公司内控问题突出》为题报道了瑞迪智驱因一股独大导致内控管理不严以及供应商规模不足等问题。本报同时发现，该公司多名高管于IPO前夕突然辞职，且企业还存在财务增长逻辑不通等问题。
售后服务费走势诡异
从财务数据来看，瑞迪智驱2020年至2023年上半年（以下简称报告期内）实现的营收规模分别为4.10亿元、5.67亿元、5.87亿元和2.95亿元，净利润分别为4856.51万元、6954.20万元、8150.13万元和5332.98万元。与上一年度相比，2021年和2022年的营业收入增长率分别为38.33%和3.57%；净利润增长率分别为43.19%和17.20%。
表面看来，企业净利润增幅远超营业收入，业绩规模不断扩大，企业创利水平大幅提升。然而，同期与营收增幅密切相关的销售费用却呈现出完全不同的增长趋势。报告期内企业支出的销售费用分别为1259.94万元、1279.07万元、1109.65万元和736.82万元，2021年和2022年同比增长率分别为1.52%和-13.25%。在营业收入大幅增长的前提下，企业产生的销售费用出现了负增长。
对此，企业方面给出的解释是因公司产品定制化特征明显，客户进入门槛高，一旦进入客户供应体系则后续合作长期稳定，市场开拓活动相关的销售费用有所减少。
如果排除市场开拓活动对销售费用的影响，按照正常逻辑，销售费用中产生的售后服务费至少应该与营业收入增长趋势相同。然而，其反映在财报上的数据依然与之相悖。报告期内售后服务费分别为209.67万元、79.27万元、10.07万元、16.29万元，2021年和2022年同比增长率分别为-62.19%和-87.30%。
不仅如此，瑞迪智驱销售人员的平均薪酬也远超同行业公司。在招股书中，其将德恩精工、中大力德、泰尔股份、通力科技、绿的谐波列为同行业可比上市公司，2019年至2022年上述企业销售人员平均薪酬分别为18.21万元、17.00万元、21.22万元和20.49万元。而瑞迪智驱支付给销售人员的平均薪酬分别为 26.53万元、25.36万元、32.69万元、31.92万元。
对此，瑞迪智驱给出的解释是公司已形成一支从业经验丰富、综合素质高的专业化销售团队，销售人员综合素质不断提升，人均产出金额高于其他主要同行业可比公司。
研发人员学历薪酬双低
与销售费用逐年走低相对应的，是瑞迪智驱研发费用支出的增长。报告期内产生的研发费用分别为1553.55万元、2147.95万元、2785.41万元和1504.20万元，2021年和2022年同比增长率分别为38.26%、29.68%，占当年营业收入的比例分别为3.79%、3.79%、4.74%和5.10%，远超销售费用营收比的3.07%、2.26%、1.89%和2.50%。
通过上述数据，无论是增长趋势还是占比，都给人一种该公司重研发轻销售的错觉。同时瑞迪智驱还在招股书中表示，企业职工薪酬占研发费用的比重较大，研发人员工资水平的提升、研发投入的增加将对公司费用产生较大影响。
然而，透过研发人员学历结构可以发现，其研发人员中低学历成员占比过高，或存虚增研发费用之嫌疑。招股书显示，报告期各期末，瑞迪智驱研发人员数量分别为74名、103名、120名和125名，但其中硕士及以上学历的仅为5人、3人、5人、8人，本科以上学历的仅为17人、22人、26人、28人，各年度大专及以下学历的研发人员占比分别高达70.27%、75.73%、74.17%和71.20%。
从薪酬待遇方面来看，瑞迪智驱研发人员的薪酬也远不及销售人员，其中报告期内支付给研发人员的薪酬分别为775.62万元、951.94万元 、1267.33万元和675.41万元 ，由此可推断出其研发人员的平均薪酬分别为10.48万元、9.24万元、10.56万元和5.40万元，远远低于销售人员的26.53万元、25.36万元、32.69万元和31.92万元。
同时，瑞迪智驱还根据行业及技术经验、对公司做出的贡献、专业资质等标准，确认卢晓蓉、王晓和焦景凡为公司核心技术人员，而2022年度上述三位核心技术人员（企业高管）的薪酬为90.08万元、78.08万元、78.08万元。如果剔除上述三人薪酬的影响，则2022年度其他研发人员平均薪酬仅为8.73万元，仅相当于当年研发人员平均薪酬的四分之一左右。
对比之下，瑞迪智驱轻销售重研发的形象随即被打破，企业重视研发团队建设和研发人员培养工作的说法也不攻自破。
IPO前夕多名董事离职
值得一提的是，就在本次IPO前夕，瑞迪智驱先后有四名董事提出辞职，其中包括曾担任薪酬与考核委员会委员的仇光玲、直接持有公司 3.53%股权的卓玉清、在多家企业担任独立董事的何云。而曾任第一届董事会独立董事的王良成则因其担任独立董事兼审计委员会召集人的*ST 运盛未按规定披露业绩预告、未向市场提示将触及退市风险警示的风险，被上海证券交易所予以公开谴责的纪律处分，并事后主动向公司董事会提交辞职报告。
业内人士表示，对于IPO企业来讲，一旦成功上市不仅会对公司的长远发展具有重要意义，还可以使企业高层利益得到最大化体现，因此企业高管在上市前夕集体离职的情况并不多见，其背后极有可能隐藏着其他不为人知的原因。那么，瑞迪智驱四位董事离职的真正原因又是什么呢？或许还需要企业方面给出更为充分的说明。