业绩呈回暖迹象，银行理财又“香”了？

一度被大家“嫌弃”的银行理财近期有回暖态势。有券商估算，10月末理财规模约27.3万亿元，较6月末回升约2万亿元。

近期，光大理财、上银理财、招银理财等多家银行理财公司纷纷发布公告称，根据客户需求，上调部分理财产品的募集规模上限。其中，部分产品上调之后规模超百亿元。

近期理财产品存量规模的回升也是理财公司提高募集规模的底气。

受月末叠加跨季因素对流动性的收紧，以及债市波动的影响，今年9月份，银行理财规模曾显著下滑。据中信证券测算，今年9月，银行理财总规模单月降幅约1.17万亿元。不过，10月末理财产品存续规模约27.06万亿元，较9月末提升约0.93万亿元。

据报道，截至10月末，六大国有行理财公司及招银、兴银、信银、光大、浦银理财共11家主要理财公司的产品存续规模合计超17万亿元，较9月末增长超7900亿元，与今年年初的17.05万亿元已相差无几。

进入11月份，银行理财规模还在继续回升。广发证券固定收益首席分析师刘郁团队测算的数据显示，11月以来（截至10日）理财规模再次回升，11月首周增加1619亿元至27.44万亿元，第二周仍保持千亿级的规模增幅，环比增长1227亿元至27.56万亿元，创去年负反馈后规模新高，理财规模持续向好。其中，理财子公司产品规模环比增长1312亿元至23.47万亿元。目前银行理财规模已经接近于去年年末（截至2022年年底银行理财市场存续规模达27.65万亿元）。

招商证券近日研报显示，预计11月理财规模平稳增长，主要是由于存款利率明显下调提升了理财的吸引力，以及11月非季末月，理财冲存款力度较弱。

去年以来，理财产品大批“破净”和净值大幅回撤的“惨状”让不少投资者心有余悸。现在，银行理财业绩也有回暖迹象。

根据普益标准统计，截至10月末，银行理财产品单位净值破净数量3003只，占比5.97%，累计净值破净数量2118只，占比4.74%，尽管较9月有所上升，但已显著低于今年年初20%-30%的破净率水平。

11月13日，广发证券发布研报也指出，理财子公司产品整体破净率持续下降。11月首周，伴随理财业绩表现回暖，全部理财产品破净率降至4.5%（10月末为6.0%）；第二周各理财产品净值曲线持续走高，整体破净率较上一周下降0.59pct至3.9%。

既然已经出现回暖迹象，银行理财是否会马上重现往日辉煌？展望后续市场走向，不少机构认为理财规模仍有波动。广发证券研报指出，虽然11月业绩不达标产品的开放及到期规模压力较上月稍有缓解，仍处于历史较高水平。结合理财10月以来各分类产品规模变动趋势，11月到期压力持续或继续推动理财产品内部结构分化，现管类或纯固收类低波动产品可能更受青睐。展望11月，一方面，自10月中旬起1年期存单发行利率突破MLF利率；另一方面，在9月理财规模降幅较高的背景下，10月规模回升幅度低于历史中枢水平，或指向四季度银行对存款的依赖性偏高，理财规模扩容或面临阻力。

中信证券研报预计，11月理财规模仍会有所增长，总规模或将接近到28万亿元的水平，但很难超过；12月又将迎来季节性回落。中信证券称，2024年经济稳增长仍需维持货币政策的持续宽松，而银行净息差将面临较大压力。整体来看，预计2024年上半年理财规模将恢复至28万亿元以上的水平，冲量或将集中在下半年，“资产荒”的压力之下债市也将有望随之走强。程 婕