近日，江苏银行注册资本因配股、可转债转股由115.44亿元变更为147.7亿元一事获得监管批复核准。随着增资获批，江苏银行资本压力得到进一步缓解。从可转债转股情况来看，苏银转债此前转股情况并不理想，从2019年开始转股到今年一季度末仅有100万元的转债转股，但二季度这短短数月却突然增加了44.74亿元的转债转股，新增转股股数达7.49亿股。对此业内人士认为，该银行资本压力相对较大应是主要原因，今年一季度其资本充足水平大幅下滑，尤其是核心一级资本充足率已降到8.38%，亟须补充资本。二季度转股比例的大幅增加或是“友好合作方”的支持，同时也不排除部分转债投资者主动转股。
实际上，二季度苏银转债转股金额的大大提升，少不了该行合并第一大股东江苏投管溢价转股的助力。此前6月20日，江苏银行股东江苏投管公司通过可转债转股方式增持了该行股份约1.05亿股，增持完成后其持股数量增至约3.97亿股，持股比例也由1.98%增至2.56%。同时，其与江苏信托合计持股增至约16.04亿股（占比10.33%），仍为该行合并第一大股东。
从价格而言，江苏投管该次转债转股行为属于溢价转股，似乎并不划算。据6月20日江苏银行收盘价7.31元及苏银转债市价125.482元测算，转股溢价率约为2.5%。不过江苏银行在公告中称，此乃股东江苏投管“基于对本行未来发展前景的信心、成长价值的认可”。在上海证券研究所固收首席郑嘉伟看来，商业银行大股东溢价转股大多是长期看好商业银行的估值修复行情，从而通过提升自身的持股比例，来分享商业银行长期高分红收益。“貌似短期票面上有浮亏，但随着后续的修复，不仅可以获取长期分红收益，还有一部分资本利得收益的可能。”
从资本市场来看，近年来江苏银行股价持续震荡走高，今年4月份甚至达到了五年多以来的最高点7.99元/股。截至7月7日中午收盘，江苏银行报7.29元/股，总市值达1131亿元。此外值得一提的是，近年来，江苏银行频频获得大股东增持。去年江苏银行前十大股东中有 5 家进行了增持，今年一季度该行第三大股东华泰证券又再次增持389万股，以及不久前江苏投管溢价转股增持等。国泰君安最新研报认为，考虑到江苏银行极高性价比与当前所处特殊阶段，后续不排除有其他股东通过买股或债继续增持。
官网显示，江苏银行于2007年1月挂牌开业，总部位于江苏南京，是全国19家系统重要性银行之一、江苏省内最大法人银行，于2016年8月在上交所主板上市。从业绩来看，多年来江苏银行营收及净利润始终保持稳步增长，2018年至2022年，其营收规模从352亿元增至706亿元，同时归母净利润也从131亿元增至254亿元，基本双双实现翻番。然而伴随着业务规模的快速扩张，江苏银行也面临着较大的资本补充压力，尤其是核心一级资本多保持在8%至9%上下。此前，通过先后发行可转债及配股募资等方式，2020年末江苏银行资本充足水平大幅回升，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.47%、11.91%、9.25%，达到近9年来的峰值。但好景不长，随后其资本充足指标又开始逐步下滑。今年一季度，江苏银行三项指标已分别降至12.38%、10.27%、8.38%。
根据监管规定，江苏银行身为第一组系统重要性银行的成员，核心一级资本充足率在基础要求上还需满足附加0.25%的资本要求，即不得低于7.75%。而如今其核心一级资本充足率已距监管“红线”不远。与此同时，中诚信也在最新的评级报告中指出，江苏银行作为上市银行资本补充渠道较为丰富，但业务规模增长也使得其核心一级资本面临一定补充压力，未来仍需关注业务规模扩张对资本充足状况的影响。
数据显示，今年一季度末江苏银行资产总额达3.19万亿元，同比增长15.35%。一季度实现营业收入187.95亿元，同比增长10.35%；同期归母净利润82.19亿元，同比增长24.83%。蔡 亮