全面注册制改革落地，其中部分规则的调整涉及网上打新，因此，投资者未来打新策略也需要与时俱进。其中，主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股。对此，业内人士认为，将来中签率有望提高，如果新股没有出现破发，就有一定的普惠意义；即使出现破发，也能在一定程度上减少投资者的损失。
业内人士还表示，沪深主板调低了网下新股向网上回拨的比例，网上新股发行比例相对有所减少，弃购现象或有所缓解。此外，新股定价、涨跌幅的变化也将深刻影响投资者打新。
新股中签率将提高
本次全面注册制改革之前，科创板、创业板网上投资者打新申购单位均为500股一签，沪市主板申购单位为1000股一签。
上交所2月17日发布的《上海市场首次公开发行股票网上发行实施细则（2023年修订）》（简称《实施细则》）中，对网上发行申购单位进行了调整，将主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股，与科创板、深市保持一致。与此同时，还调低了主板新股一个申购单位的市值要求。改革前，10000元市值可申购一个申购单位，新规落地后，一个申购单位的市值要求调低至5000元。不过，参与沪市新股申购的市值门槛仍然保持为10000元。
资深投行人士表示，将主板网上投资者新股申购单位由1000股调整为500股之后，沪市主板新股的中签率会提高一点，虽然中签率略微提高没有显著意义，但未来沪市主板中签的人数会增加一些，如果新股没破发，就有一定的普惠意义。
此外，也有券商人士表示，降低单个申购单位股数，在新股出现破发状况时，也能在一定程度上减少投资者的损失。
新股一字板难再现
日前，深交所表示，全面注册制相关规则的调整征求意见后，吸收采纳了合理可行的意见建议36条，其中回应了相关主体关注相对集中的问题。诸如，优化发行承销定价配售机制，当主板发行网上申购倍数较高时，继续保持新股发行整体向网上投资者倾斜，同时适度调低网下向网上回拨比例，平衡不同投资者合理诉求。
上交所也表示，在申购配售方面明确，网上申购倍数较高时，在确保较大比例新股向网上投资者发行基础上，将主板回拨后比例上限从90%调至80%。
对此，业内人士表示，调低网下向网上的回拨比例，其实就是适度减少在网上发行的新股数量，此举或有利于减少网上弃购现象的发生；另一方面，即便现在主板回拨调低了一点，但是相对于创业板、科创板而言，主板网上发行的占比仍然高出不少。
本次全面注册制改革，还优化主板交易制度：首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。之后的涨跌幅限制仍然为10%。此前，主板的股票上市首日涨跌幅限制为44%。
“这也就意味着，主板新股不会再出现连续一字板的情况，对于打新的投资者而言，在中签之后如何交易成了一个新的问题。投资者需要对自己的交易策略进行完善。”一位头部券商营业部负责人认为。
不能再“无脑打新”
沪深交易所发布的《首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》调整优化了主板发行定价、配售相关机制。
在定价机制方面，明确了主板新股发行价格、规模主要通过市场化方式决定。发行规模较小的企业，继续保留直接定价，新增定价参考上限。进一步完善询价定价，优化网下投资者填报价格、最高报价剔除比例上限、报价信息披露、定价参考值、发布投资风险特别公告等机制。明确可以对网下发行采取摇号限售或比例限售，进一步加大网下投资者报价约束。
新股询价定价机制完善之后，意味着23倍发行市盈率隐性红线将退出历史舞台。而这对于打新的投资者而言，也代表着新股的破发概率将会增大。此前，主板新股定价因为有23倍市盈率的红线，出现破发的情况极少。而已经实行市场化定价的科创板、创业板破发的现象就比较常见。
“市场化的定价要求投资者不能再无脑打新，需要深入分析公司的基本面，对投资者自身能力提出了新的更高要求。”上述头部券商营业部负责人表示。
打新赚钱效应正在归来
2月20日真兰仪表正式登陆创业板，发行价为26.8元，上市首日盘中最高涨至39.61元，最大涨幅47.8%，中一签最高可赚6405元。随着真兰仪表上市，今年以来已有27只新股顺利登陆A股，首日无一破发。其中上市首日涨幅最高的是科创板新股英方软件，截至收盘首日大涨近176.77%，中一签最多能赚39270元。
值得注意的是，2023年以来，打新行情出现回暖。Wind数据显示，截至2月20日，共有27只新股实现上市，无一股上市首日收盘出现破发。上市首日涨幅超过100%的个股数量有5只，分别是英方软件、裕太微、湖南裕能、阿莱德、中润光学。截至2月20日，2023年以来上市的新股中，有25只新股上市首日涨幅在20%以上，占比为93%。
从首日收盘涨幅看，今年以来涨幅最高的新股是英方软件，该股发行价38.66元，受益于近期新股市场人气旺盛，加之标的稀缺且近年来业绩表现较好，首日上市迎来大涨，以盘中最大涨幅（203.16%）计算，中一签最高可盈利39270元，截至收盘涨幅仍有176.77%。
今年以来上市的27只新股中，从赚钱效应看，当数裕太微，中一签最高可赚88000元。包括裕太微在内，今年上市的新股中有11只新股单签打新收益突破万元，其中英方软件单签收益最高达39270元，江瀚新材单签收益也有32410元。
Wind数据显示，目前共有11只主板新股的审核状态为“正在发行”。这11只主板新股中，有7只本周启动打新，其中3只20日即启动打新。具体看，本周启动打新的沪市主板新股有金海通、联合水务、苏能股份和海通发展；深市主板新股则有一彬科技、四川黄金和播恩集团。
截至2月20日的发行安排显示，2月27日还有1只主板新股申购；进入3月，3月1日、6日、10日各有1只申购。此外，还有3家公司已拿到批文尚未发行，其发行承销工作按照原相关规定执行。去年过会的主板公司中，尚有7家公司尚未拿到批文，可自主选择按照原规定继续推进，或改为按注册制启动发行承销工作。
根据安排，沪深交易所2月20日至3月3日，接收证监会沪深主板首发、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请；3月4日起，开始接收主板新申报企业提交的相关申请。刘艺文