2月6日，泉果基金发布泉果旭源三年持有期混合开放日常申购暨暂停大额申购业务的公告。公告内容显示，该产品自2月8日起开放日常申购业务，同时限制大额申购，单日单个基金账户在全部销售机构累计申购申请金额不得超过50万元，对超过50万元的部分申请金额，基金管理人有权拒绝。
本次“限购令”是继黄海、朱红裕、郑澄然等知名基金经理旗下产品宣布限购后，又一款明星基金产品主动对资本说“不”。仅今年以来，便至少有50只主动权益基金发布关于暂停大额申购业务的公告。业内人士表示，近几年基金限购现象持续常态化，限购举措是基金经理对投资者负责任的表现，建议个人投资者无须过度担忧基金产品限购，应根据自身投资规划理性选择合适的投资产品。
求稳的公募“四冠王”
公开资料显示，泉果旭源三年持有期混合成立于2022年10月18日，由明星基金经理赵诣“掌舵”。2022年四季报数据显示，截至2022年四季度末，该产品的合并规模为98.47亿元，逼近百亿。截至2月3日，该基金A/C份额成立至今的收益率分别为6.98%、6.86%，分别跑赢同类平均收益率2.8个、2.68个百分点。
据了解，自泉果旭源三年持有期混合成立后，赵诣逢低布局，稳步建仓。根据泉果旭源的招募说明书，其投资组合比例为股票资产（含存托凭证）占基金资产的比例为60%-95%，其中，投资于港股通标的股票占股票资产的比例为0-50%。另据2022年四季报显示，截至2022年末，该产品的权益仓位已达67.24%，组合持仓主要集中在电力设备、新能源、计算机、电子、机械、军工等高端制造行业以及后疫情时代复苏的消费行业等。
对于此次暂停大额申购的原因，基金管理人在公告中指出，是为保护现有基金份额持有人的利益，稳定基金规模，保持平稳运作。此外，赵诣也在近期公开表示，经过2022年的市场下跌，部分优秀公司的估值风险得到了相对充分的释放，市场的悲观情绪则提供了左侧布局良机。展望2023年，从基本面、资金面和情绪面三个角度而言，资本市场的投资机会大于风险，权益类资产将进入“蜜月期”。在行业配置层面，将更加关注有“增量”的方向。
另据业内人士分析，赵诣掌舵的泉果旭源是一只开放式基金，开放日常申购是正常现象，暂停大额申购或是在当前资金相对回暖、基金已稳步建仓的背景下，为了保护现有基金份额持有人的利益，稳定基金规模，保持平稳运作所做的选择。
限购或为优质基金标配
事实上，随着A股市场震荡上扬，权益基金业绩持续“回血”，投资者的布局热情逐渐升温。今年以来，已有多只公募基金发布暂停或调整大额申购的公告。东方财富Choice数据显示，截至2023年2月6日，至少有50只主动权益基金产品（A/C份额分开计算）宣布暂停大额申购。
这其中包括多位知名基金经理管理的主动权益产品。例如，去年“冠军王”黄海管理的万家精选混合，其A/C两类份额投资限额均定为不超过100万元；朱红裕管理的招商核心竞争力混合、田文舟和郑澄然管理的广发成长新动能混合的限制定期定额投资金额均为1万元；万民远管理的融通健康产业的限制申购金额则不超过1000万元。
上述公募基金发布的暂停或限制大额申购的相关公告普遍提到，基金公司发布“限购令”的主要原因是为了维护基金份额持有人利益，保障基金平稳运作，保证基金业绩和规模良性成长。
若放眼百亿级主动权益类基金的申购状态，同花顺iFinD数据显示，截至2月6日，在最新规模超百亿元的52只主动权益类基金中，暂停大额申购的产品有15只，暂停申购的有2只。其中，中欧医疗健康混合、易方达蓝筹精选混合、富国天惠精选成长混合、睿远成长价值混合、兴全趋势投资灵活配置混合5只产品在2022年末的规模超200亿元，分别为641.38亿元、570.75亿元、327.04亿元、273.82亿元、205.32亿元。
上述限购的百亿级主动权益类基金，多为明星基金经理管理的产品。例如，中欧医疗健康混合由“公募一姐”葛兰“掌舵”，也是当前规模最大的主动权益类基金。而其余4只产品则分别由张坤、朱少醒、傅鹏博、谢治宇等人担任基金经理。截至2月3日，上述产品A/C类份额的年内收益率均收正且跑赢同类平均。
无须担心波及个人投资者
近年来，基金公司宣布旗下基金产品暂停或调整大额申购业务的现象有所增加，基金限购正趋于常态化。一位公募FOF基金经理认为：“随着基金规模和数量的稳步增长，暂停大额申购的现象并不少见，采取限购举措的基金产品聚集在百亿元规模基金和‘小而美’基金产品上：受资金热捧的百亿元量级绩优基金会出于保护基金份额持有人利益或基金经理投资策略容量的原因发布限购令；‘小而美’基金则会在基金规模快速扩张后进行阶段性的规模限制。”
“基金暂停大额申购的缘由不能一概而论，市场行情是一方面，但也有越来越多的基金经理根据基金持仓情况主动对基金规模进行限制。”有市场分析人士指出，“限购及恢复申购应是基金经理对自身投资能力圈把控的产物，这既是对基民负责任的表现，也有利于基金长期稳定运行。”
同样，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，优质基金限购主要是为了防止规模快速增长，从而增加管理的难度，并对现有业绩形成一定冲击。因此，基金管理人选择限购，而且一般是限制一定规模的大额申购。他还补充道：“如果大量资金涌入使基金规模突增，会导致选股难度增加，基金业绩表现也更难控制。一般来说，基金限购可以防止大规模申购，但小额申购没有停止的话，基金规模也可能会继续增加。”
虽然优质基金发布“限购令”的次数逐步增加，但个人投资者并不需要担心，目前基金对普通投资者进行限购的情况相对较少，限制机构大额申购的情况较多。业内人士建议个人投资者，结合自身风险承受能力理性做好投资规划，选择适合的投资产品，“限购令”的多寡或许可以成为个人投资者衡量基金优劣的重要指标。宗 禾