［2025年，金价一路狂飙，直接带飞了全球头部黄金矿业企业——巴里克矿业，全年营收169.56亿美元，同比增长31％；净利润更是同比激增133％，创下历史新高。］
近日，全球顶级黄金铜矿商巴里克矿业（BarrickMining）发布2025年度财报。报告指出，受益于黄金价格强势上行与铜业务的稳定贡献，公司盈利与现金流实现大幅增长。同时发布2026年运营指引，明确产量与成本预期，为投资者勾勒出稳健增长的发展路径。
巴里克矿业总部位于加拿大多伦多，同时在多伦多证券交易所上市；作为全球第二大黄金生产商，核心布局黄金、铜两大矿种，业务覆盖北美、非洲、南美、亚太等全球核心矿产区，构建起“黄金为现金牛、铜为增长极”的业务格局。该公司深耕矿业超百年，手握多个高品位世界级矿山，凭借极致成本管控与稳健财务，成为美股大宗商品板块的核心价值标的，也是全球资金配置黄金资产的优选标的。
2025年，巴里克矿业业绩迎来爆发式增长，财务表现亮眼。全年实现营收169.56亿美元，同比增长31％；归母净利润49.93亿美元，同比激增133％；调整后净利润41.39亿美元，同比增长87％。第四季度业绩更是环比大增，单季营收达59.97亿美元，净利润24.06亿美元，盈利势能持续释放。现金流方面，全年经营活动现金流达76.89亿美元，同比增长71％，自由现金流38.68亿美元，同比激增194％，充裕的现金流为公司运营发展、股东回报提供坚实支撑。盈利效率同步攀升，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）率升至64％，稳居全球矿业龙头前列，财务基本面表现优异。
核心业务生产经营稳健，金铜产量保持稳定，成本管控优势显著。2025年，该公司黄金产量达101.24吨，铜产量22万吨。旗下核心矿山品位领先、开采成本极低，黄金全维持成本（AISC）稳居行业前列，同时，该公司推行精益运营、矿山优化、供应链整合等举措，持续实现极致降本，即便在金属价格波动期，仍能保持丰厚盈利空间，盈利韧性远超中小矿企。
全球化布局持续优化，地缘风险分散成效显著。该公司矿山资产遍布全球4大洲，北美、非洲、亚太产能分布均衡，单一区域地缘政治扰动对整体经营影响有限。与此同时，巴里克持续优化资产结构，剥离低效益矿山，聚焦核心优质产区，提升整体运营效率与抗风险能力，在全球矿业格局动荡中保持经营稳定性。
展望行业发展，黄金与铜业务长期成长逻辑清晰。黄金领域，全球央行持续购金、美联储降息周期开启、地缘政治冲突不断，三重因素共振支撑黄金价格维持高位，2025年黄金价格大涨，避险与保值属性持续凸显，为巴里克黄金业务提供强劲业绩支撑。铜领域，作为新能源“核心金属”，新能源车、光伏、储能、特高压领域需求持续爆发，全球铜矿供给端资本开支不足、新增产能有限，供需紧平衡格局延续，公司铜业务产能稳步释放，成为继黄金后的第二增长极。此外，全球矿业监管趋严、环保成本上升，中小矿企逐步出清，行业集中度持续提升，巴里克凭借资源、成本、资金优势，进一步抢占市场份额，未来增长潜力可期。
综合来看，巴里克矿业作为美股金铜双主业矿业重要企业，兼具黄金的避险稳定性与铜的成长进攻性，核心优势突出、财务极致稳健、股东回报丰厚，是大宗商品板块的优质价值标的。