2025年，随着全球贸易紧张局势升级和央行购金步伐加快，黄金价格涨幅超过60％，成为市场焦点。这一涨势延续至2026年，金价在1月达到近5600美元/盎司的历史峰值。此后，受市场流动性普遍紧张以及因中东战争而加剧的高利率预期影响，黄金价格大幅回落。
自今年3月初以来，金价跌幅高达15％，几乎回吐了年初以来的全部涨幅。黄金矿业股也未能幸免于此次抛售潮，许多市场龙头股跌幅在20％至40％之间。尽管如此，鉴于各国央行持续增持黄金储备，黄金的长期前景依然稳固。黄金的看涨前景也归因于私营部门需求的上升。
据世界黄金协会（WorldGoldCouncil）数据，该行业的投资活动显著增加，推动年度黄金需求量首次超过5000吨（约1.61亿盎司）。世界黄金协会的数据还显示，2025年黄金供应量也达到峰值，增长1％，同样触及5000吨大关。作为供应主要组成部分的矿产金产量小幅增长至3672吨（约1.18亿盎司），打破了2018年创下的纪录。
下表展示了全球最大黄金开采业务在产量创纪录的这一年中的具体表现。
（数据来源：标普全球 孙君宜／译）