记者 钱平
5月11日，意大利芬坎蒂尼集团正式发布2026年第一季度财报。财报显示，该集团今年第一季度在营收同比下降约10.1%的情况下，息税折旧摊销前利润（EBITDA）率达到7.4%，同比增长0.9个百分点，显示芬坎蒂尼整体盈利能力显著提升。
两大业务强力支撑
根据财报，今年第一季度，芬坎蒂尼实现营收约21.35亿欧元，相比去年同期的23.76亿欧元有所降低，主要是受防务装备业务订单基数影响。但得益于邮轮和水下装备两大业务的强力支撑，该集团EBITDA增长至1.59亿欧元。
分业务板块看，芬坎蒂尼今年第一季度造船业务营收达15.37亿欧元，同比减少16%；EBITDA达1.15亿欧元，同比减少8.1%，但EBITDA利润率提升至7.5%。这主要受益于邮轮业务的规模效应及显著增长，今年第一季度，芬坎蒂尼邮轮业务营收达12.2亿欧元，同比大幅增长16.8%，占其造船业务总营收的79.4%、占集该团总营收的57.1%。同时，水下业务成为今年第一季度芬坎蒂尼盈利能力提升的最大亮点，营收达1.35亿欧元，同比增长43.3%；EBITDA达2300万欧元，同比增长44.0%，EBITDA利润率高达17.1%。
防务业务方面，芬坎蒂尼第一季度营收为2.97亿欧元，同比大降61.4%；EBITDA达1.15亿欧元，同比下降8.1%，EBITDA利润率为7.5%。这一方面是因为去年该集团承接了印尼海军批量订单，导致去年同期防务装备业务基数较高；另一方面是因为美国海军“星座”级护卫舰建造项目调整带来了较大影响。不过，芬坎蒂尼相关负责人称，美国海军后续新订单将在未来几个月内最终确定，这有利于芬坎蒂尼防务业务后续实现收入增长。
此外，今年第一季度，芬坎蒂尼海工和特种船舶业务、设备系统与基础设施业务也实现了营收和利润明显增长。其中，海工和特种船舶业务营收达3.6亿欧元，同比增长12.1%；EBITDA达1800万欧元，同比增长13.1%，EBITDA利润率为5.0%。设备系统与基础设施业务营收达3.09亿欧元，同比增长8.9%；EBITDA达2000万欧元，同比增长40.2%，EBITDA利润率为6.4%。
基于主要业务板块利润率的增长，芬坎蒂尼现金流生成能力明显增强，加上该集团今年2月已完成5亿欧元增资，芬坎蒂尼目前调整后的净债务已降至7.71亿欧元，净债务/EBITDA杠杆率改善至1.1倍。
不过，截至今年第一季度末，芬坎蒂尼净营运资金为负7.05亿欧元，较2025年12月31日的负6.34亿欧元略有下降。主要原因在于该集团在建工程及客户预付款减少2.06亿欧元，应收账款增加7500万欧元，以及应付账款减少8000万欧元。截至3月31日，该集团净固定资本增至30.46亿欧元，反映其各项业务的持续投资需求也在攀升。尽管营运资金管理面临一定压力，但芬坎蒂尼相关负责人称，主要业务板块利润率的增长以及充足的订单储备，提振了其持续改善现金流的信心。
手持订单再创新高
接单与交船方面，今年第一季度，芬坎蒂尼共计生效新船订单达33.87亿欧元，相比去年同期117.12亿欧元的新订单金额有所减少；旗下船厂建造完工交付船舶5艘。截至3月31日，芬坎蒂尼手持订单达94艘、金额约742亿欧元，较去年年底增长17.4%，继续创造该集团手持订单历史新高纪录。其中，已确认订单达427亿欧元，待生效订单达315亿欧元。
值得注意的是，今年第一季度，芬坎蒂尼获得了阿依达邮轮公司2艘全新多燃料邮轮订单、维京邮轮公司2艘探险邮轮订单、诺唯真邮轮公司3艘新一代邮轮建造订单，其中部分建造合同将在融资协议达成后正式生效。如果再算上今年4月获得的公主邮轮公司3艘大型邮轮订单，目前，芬坎蒂尼的邮轮手持订单已达47艘，交付期排至2039年。
基于强劲业绩表现和巨额手持订单，芬坎蒂尼已上调2026全年业绩预期。该公司预计今年全年营收将达到93亿～94亿欧元，EBITDA预计达7亿～7.1亿欧元，EBITDA利润率约为7.5%，净利润预计达1.4亿～1.8亿欧元。该集团相关负责人强调，尽管当前中东局势不稳且全球能源和航运市场不确定性增加，但这些扰动对该集团全年业绩的影响比较有限，该集团同时也将充分利用商业及金融对冲工具进一步缓解中短期成本波动风险。
与此同时，芬坎蒂尼也在不断加大防务装备订单承接力度。芬坎蒂尼相关负责人预计，未来几个月将完成总计约50亿欧元的防务装备订单，其中包括意大利海军2艘新一代驱逐舰和2艘新一代特种情报收集舰，以及美国海军的中型登陆艇项目等。据了解，芬坎蒂尼已与美国海军签署价值3000万美元的4艘中型登陆艇项目的初始合同，为后续艇的建造合同承接铺平了道路，该型艇总计将建造35艘。同时，芬坎蒂尼还在与美国公司合作研制新型高速多用途无人水面舰艇，并加快由传统造船商向海军装备系统集成商转型。此外，芬坎蒂尼还计划进一步扩大海外市场，并瞄准了中东等地区的护卫舰等水面舰艇研制、维护及相关服务业务。
在水下业务方面，芬坎蒂尼准备“乘胜追击”，继续扩大业务规模。该集团今年2月完成约5亿欧元增资，使其能够加速实施专注于非常规水下系统和创新技术的增长战略，旨在扩充产品组合并提高生产效率。值得一提的是，其子公司WASS潜艇系统公司预计与印度海军和沙特国防部签订创纪录订单，为其提供“黑鲨”重型鱼雷和“MU90”轻型鱼雷等产品。
芬坎蒂尼相关负责人表示，今年第一季度的业绩表现已印证了该集团实现各项业务持续增长的能力和韧性。目前，该集团雄厚的手持订单不仅充分确保了未来继续提升盈利能力的可预见性，也将进一步确保旗下造船企业的持续发展，并惠及全产业供应链。而且，该集团今年以来已谈妥的新订单一旦生效，就能超额完成今年全年约110亿欧元的接单目标，这彰显了其在新船市场的强劲势头。