本报长沙讯 11月4日，星巴克咖啡公司宣布与中国领先的另类资产管理公司博裕投资（也称：博裕资本）达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。
记者从星巴克中国了解到，根据协议，博裕将持有合资企业60%股权，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得其相应权益。
星巴克预计，其中国零售业务的总价值将超过130亿美元，总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益。
新成立的合资企业将继续以上海为总部，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店，双方将致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家。
星巴克“卖身”的传闻，源于一年多前。2024年7月，时任星巴克全球CEO纳思瀚表示，正处于探索战略性合作伙伴关系的早期阶段，以进一步增强竞争地位，加速增长和创新，在中国取得长期胜利。
外界普遍认为，在中国市场，星巴克面临着业绩下滑以及来自瑞幸咖啡等本土咖啡品牌的激烈竞争。2023年，瑞幸咖啡的年度销售额首次超越星巴克，在中国市场夺得榜首。
10月30日，星巴克发布截至9月底的2025财年第四季度财报，第四季度公司实现营业收入96亿美元，较上年同期增长5%，全球同店销售额增长1%，七个季度以来首次录得正增长。中国业务方面，2025财年第四季度，星巴克中国实现营业收入8.316亿美元，同比增长6%，连续四个季度保持增长。星巴克中国2025财年全年营收达31.05亿美元，同比增长5%。
随着新合伙人的加入，星巴克中国能否借此重回增长巅峰？产业分析师张书乐此前接受记者采访时曾指出，星巴克此前的品牌形象在中国定位过于高冷，而在新中式茶饮夺走了其目标客户白领人群后，其作为咖啡“快餐”，既无法触及高端消费人群，又难以下沉到年轻人族群中。在真正交易成功后，亦要看运营走向，即把星巴克在全球市场倡导的从白领家园变为走进社区的打法，从口号变实际。显然，在当下中国现制茶（含咖啡）的赛道急剧内卷的当下，星巴克还需要出奇招。
同星巴克联姻的博裕是一家成立于2011年的另类资产管理公司。其深耕中国市场，投资组合超过200家企业，构建了涵盖私募股权、公开市场、基础设施及创业投资的多元化投资管理平台。其已投项目包括阿里、美团、小红书、SHEIN（希音）、宁德时代、微众银行等；并在今年入主全球店王“北京SKP”。
对于此次合作，星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官倪睿安表示：“博裕在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场、特别是中小城市及新兴区域的拓展。我们将和志同道合的合作伙伴一起努力，打造卓越的伙伴（员工）体验与世界一流的顾客服务，携手谱写星巴克在中国发展的全新篇章。”
记者李轩子