近期国内豆粕期货从低位回升，再创年内反弹新高，进口大豆成本上升和国内需求旺季到来支撑豆粕价格短期强势延续，9月或还有新高出现。
豆粕期货上涨主要有四点要素驱动。第一点是地缘冲突加剧，中东局势紧张限制货物运输量和抬高油价造成运输成本上涨，进口大豆成本近期上涨至4300元/吨以上，而上半年进口大豆成本尚在4000元/吨左右。另俄乌冲突短期加剧，双方互相袭击港口物流等后勤节点，乌克兰葵花籽粕出口至我国国内受到影响。第二点是中美贸易谈判有进展，中国陆续采购新季美国大豆给予美国市场信心。截至目前中国采购新季美国大豆总量已接近600万吨。9月中国领导人将访问美国，届时双方贸易关系将进一步保持稳定，中国签订采购美国大豆合同支撑美豆价格预期。第三点是今年有强厄尔尼诺预期，全球极端天气预期下农产品价格偏强运行。今年8月美国农业部对该国大豆单产预估为52.7蒲式耳/英亩，低于去年的53蒲式耳，而近期美国大豆产区天气仍不理想，不排除单产有进一步微降的可能。第四点是国内豆粕需求进入中秋、国庆双节前的旺季，7月开始国内生猪二次育肥增多，豆粕需求也进入旺季，加上国庆长假期间物流要给客流让路，企业一般提前备货，现货价格也相对处于高位，预计要等国庆节后现货价格才会开始回落。
综上所述，当前美国大豆期货持续上涨，国内豆粕跟随震荡走高，中秋、国庆双节前豆粕期货偏强运行，不排除短期继续创出新高，但需注意的是国庆节后豆类利好出尽有回落风险。
(大越期货 王明伟 交易咨询资格证号：Z0010442)