买银行理财产品，就是在股市“打新”？

　　近日，杭州市民张女士在手机银行挑选理财产品时，被一款产品的收益率牢牢吸引住了。产品详情页显示，这款标注R2（中低风险）的理财产品，近一个月的年化收益率竟然达到了9.31%。她下意识地看了一眼自己持有的其他产品，收益率都不到2%，对比之下，差距着实明显。

　　张女士又盯着产品名称反复看了几遍，目光最终落在“打新”两个字上。她脑子里冒出一串问号：这不是炒股才有的词吗？什么时候成了银行理财的香饽饽？

　　最近一段时间，不少市民都发现了银行理财的新变化：从今年6月开始，多家银行上线了一批名称里带“打新”的理财产品。曾经活跃在股市里的“打新”策略，如今成为银行理财市场的一大热门风向标。

　　银行打新理财产品热度颇高

　　记者注意到，在社交平台上，有网友分享了自己的投资体验：“还得是打新策略，R2就能到这个收益率，还没啥回撤。”晒出的截图显示，其持有的理财产品近一个月年化收益率达到7.87%。在当下低利率的市场环境中，这样的收益水平确实颇具吸引力。

　　而从各大银行App理财产品的销售情况来看，打新类产品的热度颇高。

　　国有大行方面，工商银行App显示，目前共有四只打新相关产品，封闭期从90天到330天不等，其中最短持有期90天的产品已显示售罄，页面标注该产品最近一个月年化收益率为6.34%；农业银行App在售的3只打新理财产品中，持有期为180天和360天的两只产品同样显示已售完。

　　相比之下，股份制银行和城商行相关产品供给相对充足。招商银行App在售3只打新策略产品，其中一只产品来自光大理财，另两只来自信银理财，封闭期分别为360天、365天和180天；江苏银行App仍有农银理财和光大理财的打新产品在售，90天和180天期限均可选择。

　　记者查询中国理财网发现，当前共有67只名称中包含“打新”的理财产品，多数处于存续状态，少部分仍在募集或待售。从产品设计上看，此类产品多为封闭式理财，封闭期限从3个月到3年不等；即使是开放式产品，也大多设有最短持有期要求，如30天、90天等。

　　购买打新理财产品照样有风险

　　银行理财为什么也能参与打新？这背后，主要是政策利好在推动。

　　2025年3月，中国证监会修订《证券发行与承销管理办法》，明确增加银行理财产品作为IPO优先配售对象，同时增加理财公司作为网下机构投资者，将银行理财产品纳入A类优先配售对象范围，与公募基金同等政策待遇。此后，多家理财公司开始加快布局网下打新。

　　目前理财公司参与打新主要有两种方式：一是网下打新，参与IPO询价与配售，享有较高配售比例；二是网上打新，但中签率低于网下打新。打新理财除了参与沪深A股IPO，还可直接或通过专户参与北交所新股申购，具备跨境条件的理财机构甚至可参与港股IPO投资。

　　今年上半年A股新股表现亮眼，不少股票首日涨幅高达两三倍甚至更高，科创板更是屡屡上演暴涨行情，这也解释了为何参与打新策略的银行理财大多交出了不错的成绩单。

　　“打新”热潮下，相关理财产品可能存在哪些风险？

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室副主任董希淼在接受采访时表示，理财产品参与打新，主要是通过一二级市场价差来增厚收益，但这种收益增厚方式并非没有代价。

　　一方面，参与A股打新必须配置股票底仓，若股市整体下行，底仓市值缩水可能完全抵消打新所得；另一方面，新股存在破发风险，且产品净值会因权益仓位而出现波动，部分新发产品曾出现成立初期净值跌破1的情况，投资者不可将其视作稳赚不赔的替代储蓄工具。此外，打新所得新股一般有锁定期，并非上市即可卖出，历史业绩也不代表未来表现。建议投资者在购买前仔细阅读产品说明书，选择与自身风险偏好相符的产品。

　　（据《钱江晚报》）