红利低波资产配置 或已具有吸引力

　　在当下环境中，具备稳定分红特征的资产获得了较高的配置需求，相关品种正逐步重回资金视野。2026年上半年，沪市宽基ETF分红总规模达170亿元，红利类和现金流ETF分红总规模近20亿元，在境内ETF分红总额中合计占比达93%。开年以来截至6月底，沪市红利类和现金流ETF已吸引超230亿元资金净流入。

　　华泰柏瑞基金副总经理、红利低波ETF基金经理柳军表示，今年以来红利低波指数的阶段性波动，意味着其估值、股息率与交易结构或已回到具有吸引力的配置区间。截至目前，指数近12个月股息率已达到5.2%，近一周成交额占全A比例仅1.23%，处于近一年均值下方低位区间，显示出股息回报优势较突出、交易结构更加健康、中期布局价值有望提升。柳军认为，当前红利低波主题ETF或正处于一个股息吸引力提升、资金配置力量增强、修复基础逐步夯实的阶段。

　　易方达基金基金经理杨正旺也表示，本轮红利资产的调整主要源于市场风格的极致切换——AI浪潮驱动资金从红利价值类资产撤离，并非红利低波等指数基本面出了问题，成分股盈利和分红依然稳健。杨正旺分析，当前中证红利低波动指数市净率为0.8倍、股息率高达5.2%，低估值+高股息构成指数扎实的安全垫，且指数的回撤幅度已处于历史偏大情形。从长期历史表现来看，中证红利低波动全收益指数近10年的年化收益率约9.4%，年化波动率仅为16.4%，其精选高股息、低波动公司的逻辑可以穿越市场周期，为投资者提供较好的长期回报。（本报综合）