AI幻觉酿“研报乌龙” 券商投研乱象待治理

　　一份券商研报，将两年前国务院常务会议的政策表述“移植”至2026年6月7日，上演了一场“时空穿越”。

　　日前，方正证券发布一份名为《央地政策发力二手房成交虽进入淡季但仍处历史高位》的房地产行业研报，署名分析师为陈立、王嵩。研报中提到，“2026年6月7日国务院常务会议部署房地产相关工作，要求推动现有政策落地，储备去库存、稳市场新举措，稳妥盘活存量房产与土地，加快构建房地产发展新模式、完善‘市场+保障’住房体系”。

　　记者核查中国政府网公开信息发现，上述表述完整对应2024年6月7日国务院常务会议的官方内容。而2026年6月7日当天并未召开国务院常务会议，相近的一次会议在6月5日举行，审议事项与房地产无关。

　　尽管对于研报出错原因尚无定论，但业内人士普遍认为，类似“内容完整但时间错误”的失误，与AI大模型“幻觉”特征高度吻合。而分析师使用AI工具抓取网络信息时，直接采信了被篡改时间的错误内容，未进行人工交叉核验。

　　当前，AI工具辅助研报撰写已成证券行业普遍做法。然而，这一事件同样暴露出AI幻觉对于投研领域的风险冲击：互联网信息污染通过AI工具反向渗透到专业研究领域，而部分机构的审核机制未能有效拦截。

　　财经评论员郭施亮表示，研报时间出错容易对市场产生误导性影响。在AI快速发展的背景下，相关规范文件与法律法规应逐步完善，机构自身也需提升问责力度，增强研报的严谨性与规范性。

　　南开大学金融学院院长田利辉则提出，券商AI投研须划清3条制度红线：强制信源回溯，所有政策、数据须标注可验证的原始出处链接；风险分层管控，政策时间、核心数据等关键字段禁止AI直接输出且需人工复核；全流程留痕，保留AI修改痕迹并追溯至具体操作人员。

　　（据《经济参考报》）